博时荣泰混合

博时荣泰混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时荣泰混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.86%，四季平均换手约88.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.78%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中免、合合信息、恒立液压、浙江荣泰、苑东生物。2025 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、机械设备。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、匠心家居、新乳业、新易盛，退出 中国联通、中国铝业、华峰铝业、宁德时代。Q3 电力设备行业持仓占比从 1.79% 升至 7.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、东鹏饮料、南微医学、宁德时代，退出 世纪华通、匠心家居、新乳业、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、合合信息、恒立液压、浙江荣泰，退出 东方电缆、东鹏饮料、南微医学、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、电子、通信 等方向；净加仓 商贸零售(+1.81pp)、石油石化(+1.75pp)、医药生物(+1.75pp)；净降配 轻工制造(-2.08pp)、有色金属(-10.45pp)、机械设备(-5.05pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.13pp)、资源/有色(-4.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 4.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.53%；主要经由 中国联通、合合信息、新易盛、深信服 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 13.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.39%；主要经由 东方电缆、宁德时代、思源电气、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 12.23% 逐季回落至年末 1.78%；主要经由 中国铝业、华峰铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、思源电气、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、匠心家居、新乳业、新易盛、睿创微纳、禾望电气、苑东生物、药明康德、锦波生物；退出：中国联通、中国铝业、华峰铝业、宁德时代、时代新材、杰瑞股份、松发股份、比亚迪、蓝思科技

2025-09-30 新进：东方电缆、东鹏饮料、南微医学、宁德时代、思源电气、拓普集团、桐昆股份、深信服、盛弘股份；退出：世纪华通、匠心家居、新乳业、新易盛、睿创微纳、禾望电气、苑东生物、药明康德、锦波生物

2025-12-31 新进：中国中免、合合信息、恒立液压、浙江荣泰、苑东生物、金风科技；退出：东方电缆、东鹏饮料、南微医学、宁德时代、拓普集团、盛弘股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。