博时创新经济混合A

博时创新经济混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时创新经济混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.64%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.23%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、可孚医疗、国科军工、民士达、金风科技。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 轻工制造 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.03%。

Q2 末换仓：新进 中国海防、中科海讯、我爱我家、泸州老窖，退出 中兵红箭、六九一二、天润乳业、晶品特装。Q3 国防军工行业持仓占比从 6.27% 升至 20.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华钰矿业、国睿科技、国科天成、晶品特装，退出 中科海讯、我爱我家、泸州老窖、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、可孚医疗、国科军工、民士达，退出 中国海防、华钰矿业、国睿科技、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、食品饮料 等方向；净加仓 非银金融(+3.21pp)、轻工制造(+5.03pp)、医药生物(+3.78pp)；净降配 计算机(-4.04pp)、电子(-4.84pp)、食品饮料(-2.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→5.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：军工/高端制造(-4.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 16.59% 逐季回落至年末 7.71%；主要经由 国能日新、托普云农、芯动联科 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 33.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 19.71%；主要经由 中兵红箭、中国海防、中科海讯、六九一二 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华钰矿业、金天钛业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 海力风电、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国海防、中科海讯、我爱我家、泸州老窖、海力风电、贵州茅台、金天钛业；退出：中兵红箭、六九一二、天润乳业、晶品特装、航天南湖、航天电子、芯动联科

2025-09-30 新进：华钰矿业、国睿科技、国科天成、晶品特装、航天电子；退出：中科海讯、我爱我家、泸州老窖、贵州茅台、金天钛业

2025-12-31 新进：中国平安、可孚医疗、国科军工、民士达、金风科技；退出：中国海防、华钰矿业、国睿科技、海力风电、航天电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。