广发安悦回报混合C

广发安悦回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发安悦回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.43%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.13%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中国神华、中际旭创、兴业银行、利柏特。2025 年调仓：新进 29 笔（9 盈 / 20 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 ST华通、东方电缆、东航物流、华虹公司，退出 东方财富、中国移动、中航高科、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国神华、中际旭创、兴业银行，退出 ST华通、东航物流、华虹公司、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+1.61pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中际旭创、华虹公司、星环科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、东方电缆、中航高科、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金、山金国际、江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：ST华通、东方电缆、东航物流、华虹公司、宁德时代、康龙化成、恺英网络、晶合集成、浩洋股份、紫金矿业；退出：东方财富、中国移动、中航高科、山东黄金、山金国际、江苏银行、浦发银行、珠江啤酒、盛弘股份、长江电力

2025-12-31 新进：三一重工、中国神华、中际旭创、兴业银行、利柏特、山金国际、星环科技、江西铜业、藏格矿业；退出：ST华通、东航物流、华虹公司、宁德时代、康龙化成、恺英网络、晶合集成、浩洋股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/20；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。