西部利得量化价值一年持有期混合
(011849)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
西部利得量化价值一年持有期混合 近一年重仓选股评论
西部利得量化价值一年持有期混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
西部利得量化价值一年持有期混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.29%，四季平均换手约66.03%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：交通银行、凤凰传媒、唐山港、建设银行、成都银行。2026 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.2900% |
| 平均换手 | 66.0300% |
| 持股集中度 | 0.0032 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.53% |
| 年化波动率 | 14.35% |
| 最大回撤 | -18.05% |
| 夏普比率 | -0.14 |
| 索提诺比率 | -0.18 |
| 同类排名 | 前 79%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 18.0 | 偏弱 |
| 波动 | 22.6 | 较小 |
| 风险 | 64.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 3.23% 调整至 9.88%。
Q2 末换仓：新进 中粮糖业、中联重科、华阳股份、南京高科，退出 中国建筑、冀中能源、华发股份、四川路桥。Q3 再平衡：新进 四川路桥、潞安环能，退出 中联重科、南京高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 1.7% 升至 9.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 交通银行、凤凰传媒、唐山港、建设银行，退出 中国神华、中粮糖业、农业银行、四川路桥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、建筑装饰 等方向；净加仓 传媒(+1.91pp)、银行(+6.65pp)；净降配 房地产(-1.5pp)、建筑装饰(-4.47pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 2.16% | 1.83% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.23% | 1.62% | 1.7% | 9.88% | +6.65 |
| 交通运输 | 2.96% | 1.97% | 2.32% | 3.83% | +0.87 |
| 煤炭 | 2.95% | 4.3% | 5.52% | 3.2% | +0.25 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.91% | +1.91 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.89% | 3.51% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 1.85% | 1.64% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.5% | 2.85% | 1.38% | 0.0% | -1.50 |
| 建筑装饰 | 4.47% | 0.0% | 1.38% | 0.0% | -4.47 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 2.16% | 1.83% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中粮糖业、中联重科、华阳股份、南京高科、浦东金桥、神火股份、西部矿业；退出：中国建筑、冀中能源、华发股份、四川路桥、大秦铁路、邮储银行、隧道股份
2026-03-31 新进：四川路桥、潞安环能；退出：中联重科、南京高科
2026-06-30 新进：交通银行、凤凰传媒、唐山港、建设银行、成都银行、浙商银行、长沙银行；退出：中国神华、中粮糖业、农业银行、四川路桥、浦东金桥、神火股份、西部矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中联重科 | 1.29 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 1.73 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南京高科 | 1.42 | -3.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华阳股份 | 1.36 | 6.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浦东金桥 | 1.43 | 6.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中粮糖业 | 1.85 | -17.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西部矿业 | 2.16 | -9.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 冀中能源 | 1.33 | -8.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 四川路桥 | 1.4 | 22.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华发股份 | 1.5 | -25.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 隧道股份 | 1.44 | 1.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 1.49 | -12.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 邮储银行 | 1.52 | -5.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 1.63 | -5.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 四川路桥 | 1.38 | -22.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潞安环能 | 1.32 | 5.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中联重科 | 1.29 | -0.35 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 南京高科 | 1.42 | -3.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 唐山港 | 1.99 | 12.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 交通银行 | 2.05 | 10.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长沙银行 | 2.07 | 6.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 成都银行 | 1.96 | 3.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浙商银行 | 1.8 | 11.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 凤凰传媒 | 1.91 | 9.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建设银行 | 2.0 | 10.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 神火股份 | 1.68 | -31.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 四川路桥 | 1.38 | -22.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 浦东金桥 | 1.38 | -16.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中粮糖业 | 1.64 | -12.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国神华 | 2.84 | -16.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 西部矿业 | 1.83 | 8.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 农业银行 | 1.7 | -9.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 13/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。