国泰策略价值灵活配置混合

国泰策略价值灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰策略价值灵活配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.25%，四季平均换手约86.73%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.72%)、新能源/电力设备(1.52%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.72%）。最近一季新进Top10：中际旭创、新易盛、泽璟制药、百利天恒、百济神州。2026 年调仓：新进 23 笔（9 盈 / 14 亏）；退出 23 笔（规避 15 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 4.34% 调整至 10.23%。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国石化、中国石油、中国神华，退出 华泰证券、国泰海通、天合光能、晶科能源。Q3 再平衡：新进 中国铝业、云铝股份、国泰海通、天山铝业，退出 中国中免、中国石化、中国石油、中国神华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、泽璟制药、百利天恒，退出 中国铝业、云铝股份、国泰海通、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+3.35pp)、医药生物(+5.89pp)；净降配 电力设备(-2.57pp)、非银金融(-4.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.52pp)、AI算力/光模块(+1.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.72pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国中免、中国石化、中国石油、中国神华、中芯国际、巨人网络、海光信息、陕西煤业；退出：华泰证券、国泰海通、天合光能、晶科能源、爱尔眼科、聚和材料、药明康德、迈瑞医疗

2026-03-31 新进：中国铝业、云铝股份、国泰海通、天山铝业、宁德时代、汇川技术、神火股份、阳光电源；退出：中国中免、中国石化、中国石油、中国神华、中芯国际、巨人网络、海光信息、陕西煤业

2026-06-30 新进：中际旭创、新易盛、泽璟制药、百利天恒、百济神州、艾力斯、荣昌生物；退出：中国铝业、云铝股份、国泰海通、天山铝业、汇川技术、神火股份、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/14；退出 规避/错失 15/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。