嘉实价值优势混合A
(070019)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
嘉实价值优势混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实价值优势混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.37%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：冀中能源、双汇发展、天山股份。2011 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.3700% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0081 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 房地产 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.3% 调整至 6.59%，房地产 由 1.95% 至 5.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 5.3% 升至 9.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、保利发展、国电南瑞、宁夏建材，退出 三一重工、保利地产、双汇发展、招商银行。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、中国太保、格力电器、航天信息，退出 上海家化、伊利股份、保利发展、宁夏建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冀中能源、双汇发展、天山股份，退出 中国太保、五粮液、航天信息，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁、机械设备、美容护理 等方向；净加仓 医药生物(+3.33pp)、电子(+2.1pp)、房地产(+3.11pp)；净降配 钢铁(-2.08pp)、机械设备(-1.93pp)、银行(-2.62pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 5.3% | 9.64% | 6.09% | 6.59% | +1.29 |
| 房地产 | 1.95% | 2.94% | 2.51% | 5.06% | +3.11 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.49% | 3.33% | +3.33 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.17% | 2.99% | +2.99 |
| 银行 | 5.59% | 3.87% | 3.07% | 2.97% | -2.62 |
| 电力设备 | 2.88% | 2.0% | 2.11% | 2.84% | -0.04 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.39% | +2.39 |
| 电子 | 0.0% | 2.59% | 2.48% | 2.1% | +2.10 |
| 建筑材料 | 1.84% | 4.26% | 0.0% | 2.04% | +0.20 |
| 钢铁 | 2.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.08 |
| 机械设备 | 1.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.93 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 2.13% | 2.09% | 0.0% | 0.0% | -2.13 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.11% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：五粮液、保利发展、国电南瑞、宁夏建材、立讯精密、贵州茅台；退出：三一重工、保利地产、双汇发展、招商银行、攀钢钒钛、海通集团
2011-09-30 新进：东阿阿胶、中国太保、格力电器、航天信息、金地集团；退出：上海家化、伊利股份、保利发展、宁夏建材、海螺水泥
2011-12-31 新进：冀中能源、双汇发展、天山股份；退出：中国太保、五粮液、航天信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.34 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.59 | 1.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.0 | -3.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 宁夏建材 | 1.94 | -33.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.8 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 攀钢钒钛 | 2.08 | -19.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 2.67 | -15.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 三一重工 | 1.93 | -35.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.11 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 海通集团 | 2.88 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.49 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 格力电器 | 3.17 | -13.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.04 | -26.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金地集团 | 2.51 | 1.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国太保 | 2.11 | 3.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 保利发展 | 2.94 | -15.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 上海家化 | 2.09 | -18.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宁夏建材 | 1.94 | -33.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.32 | -38.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.5 | 9.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 天山股份 | 2.04 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 2.05 | -1.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 冀中能源 | 2.39 | 1.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 五粮液 | 2.03 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.04 | -26.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国太保 | 2.11 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。