融通内需驱动混合A
(161611)公募权益主动型混合型内需增长2014 自然年 · 重仓透视
融通内需驱动混合A 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
融通内需驱动混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.95%，四季平均换手约87.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中国人寿、中国平安、中联重科。2014 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 15 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.9500% |
| 平均换手 | 87.1300% |
| 持股集中度 | 0.0149 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 17.65%，房地产 由 3.2% 至 10.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST易录、乐视退、德尔未来、新里程，退出 万科A、三诺生物、恒康医疗、探路者。Q3 再平衡：新进 丹邦科技、云南白药、伊利股份、华东医药，退出 *ST易录、东华软件、乐视退、德尔未来，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 17.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、中国人寿、中国平安，退出 丹邦科技、云南白药、伊利股份、华东医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、医药生物 等方向；净加仓 银行(+8.16pp)、房地产(+7.0pp)、非银金融(+17.65pp)；净降配 纺织服饰(-3.66pp)、医药生物(-13.12pp)、机械设备(-4.87pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 17.65% | +17.65 |
| 房地产 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 10.2% | +7.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.16% | +8.16 |
| 计算机 | 12.71% | 9.83% | 3.86% | 3.1% | -9.61 |
| 机械设备 | 7.54% | 0.0% | 0.0% | 2.67% | -4.87 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 5.83% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 3.66% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | -3.66 |
| 电子 | 0.0% | 4.98% | 2.71% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 13.12% | 9.03% | 11.48% | 0.0% | -13.12 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.18% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.51% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.83% | 0% | 0% | 0% | -3.83 | 明显减仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.83% | 0% | 0% | 0% | -3.83 | 明显减仓 | 汇川技术 |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：*ST易录、乐视退、德尔未来、新里程、立讯精密、誉衡药业、顺络电子；退出：万科A、三诺生物、恒康医疗、探路者、易华录、机器人、汇川技术
2014-09-30 新进：丹邦科技、云南白药、伊利股份、华东医药、天士力、宏大爆破、森马服饰、比亚迪、益佰制药；退出：*ST易录、东华软件、乐视退、德尔未来、新华医疗、新里程、立讯精密、誉衡药业、顺络电子
2014-12-31 新进：万科A、中信证券、中国人寿、中国平安、中联重科、保利发展、兴业银行、华夏银行、国新健康、外运发展；退出：丹邦科技、云南白药、伊利股份、华东医药、天士力、宏大爆破、森马服饰、比亚迪、益佰制药、金证股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 顺络电子 | 2.64 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 誉衡药业 | 2.49 | -53.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.34 | -0.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 德尔未来 | 3.44 | 52.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 乐视退 | 3.33 | -14.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 万科A | 3.2 | 2.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 探路者 | 3.66 | -18.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 机器人 | 3.71 | -35.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.83 | -56.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 三诺生物 | 4.04 | -38.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 云南白药 | 3.05 | 23.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 华东医药 | 2.3 | -12.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 森马服饰 | 2.97 | 3.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.51 | -21.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 丹邦科技 | 2.71 | -27.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 宏大爆破 | 3.18 | -22.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 天士力 | 2.48 | -1.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 益佰制药 | 3.65 | -11.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 5.83 | 10.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 东华软件 | 3.69 | -14.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 顺络电子 | 2.64 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 新里程 | 3.64 | 6.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 誉衡药业 | 2.49 | -53.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.34 | -0.09 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 德尔未来 | 3.44 | 52.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 乐视退 | 3.33 | -14.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | *ST易录 | 3.27 | 12.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 新华医疗 | 2.9 | -49.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 万科A | 5.02 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中联重科 | 2.67 | 3.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 国新健康 | 3.1 | 47.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 2.88 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中信证券 | 6.79 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.18 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 外运发展 | 2.62 | 51.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 5.28 | 11.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 6.56 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 4.3 | 8.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 云南白药 | 3.05 | 23.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 华东医药 | 2.3 | -12.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 森马服饰 | 2.97 | 3.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 2.51 | -21.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 丹邦科技 | 2.71 | -27.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 宏大爆破 | 3.18 | -22.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 金证股份 | 3.86 | 13.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 天士力 | 2.48 | -1.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 益佰制药 | 3.65 | -11.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 5.83 | 10.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 15/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。