招商丰泰混合(LOF)
(161722)公募权益主动型混合型LOF2018 自然年 · 重仓透视
招商丰泰混合(LOF) 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
招商丰泰混合(LOF) 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.22%，四季平均换手约86.1%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.51%)。四季度新进Top10：三环集团、乐普医疗、大族激光、烽火通信、迈瑞医疗。2018 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 23 笔（规避 21 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.2200% |
| 平均换手 | 86.1000% |
| 持股集中度 | 0.0200 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 6.5% 调整至 10.61%。
Q2 电子行业持仓占比从 6.5% 升至 25.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、北方华创、春秋航空、晶盛机电，退出 东睦股份、九州通、健友股份、完美世界。Q3 再平衡：新进 东方国信、东睦股份、光环新网、星网锐捷，退出 三环集团、中信证券、北方华创、水晶光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、乐普医疗、大族激光、烽火通信，退出 东方国信、东睦股份、光环新网、星网锐捷，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、环保、传媒 等方向；净加仓 电子(+4.11pp)、交通运输(+2.03pp)、通信(+3.28pp)；净降配 电力设备(-1.53pp)、机械设备(-1.7pp)、医药生物(-10.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.51%）。
相应下降：半导体设备/材料(-2.99pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.99pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.99pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 6.5% | 8.45% | 0.0% | 3.51% | -2.99 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 6.5% | 25.3% | 14.84% | 10.61% | +4.11 |
| 医药生物 | 15.54% | 0.0% | 0.0% | 4.89% | -10.65 |
| 机械设备 | 5.22% | 0.0% | 4.84% | 3.52% | -1.70 |
| 电力设备 | 4.94% | 4.38% | 4.65% | 3.41% | -1.53 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 9.72% | 3.28% | +3.28 |
| 交通运输 | 0.0% | 4.2% | 5.58% | 2.03% | +2.03 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 4.82% | 0.0% | 4.96% | 0.0% | -4.82 |
| 汽车 | 0.0% | 4.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 5.79% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 10.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.31 |
| 传媒 | 5.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.17 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.5% | 8.45% | 0% | 3.51% | -2.99 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.5% | 8.45% | 0% | 3.51% | -2.99 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中信证券、北方华创、春秋航空、晶盛机电、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、精锻科技、紫光国微；退出：东睦股份、九州通、健友股份、完美世界、恒生电子、济川药业、聚光科技、金风科技、龙净环保
2018-09-30 新进：东方国信、东睦股份、光环新网、星网锐捷、景旺电子、生物股份、生益科技；退出：三环集团、中信证券、北方华创、水晶光电、立讯精密、精锻科技、紫光国微
2018-12-31 新进：三环集团、乐普医疗、大族激光、烽火通信、迈瑞医疗、顺络电子；退出：东方国信、东睦股份、光环新网、星网锐捷、歌尔股份、生物股份、生益科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.06 | -14.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 4.31 | -18.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 水晶光电 | 4.1 | -19.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 北方华创 | 4.06 | -5.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.38 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 精锻科技 | 4.28 | -3.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 晶盛机电 | 4.38 | -15.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中信证券 | 4.11 | 0.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 春秋航空 | 4.2 | 2.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 4.94 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 完美世界 | 5.17 | -7.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 聚光科技 | 5.52 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东睦股份 | 5.22 | -41.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 龙净环保 | 4.79 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 济川药业 | 5.52 | 4.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 4.82 | -11.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 九州通 | 5.04 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 健友股份 | 4.98 | -19.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 星网锐捷 | 4.56 | -2.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方国信 | 4.96 | -16.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 光环新网 | 5.16 | -11.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东睦股份 | 4.84 | -21.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 生益科技 | 5.04 | -4.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 生物股份 | 5.79 | -2.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 景旺电子 | 5.19 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 紫光国微 | 4.06 | -14.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 水晶光电 | 4.1 | -19.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 北方华创 | 4.06 | -5.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.38 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 精锻科技 | 4.28 | -3.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三环集团 | 4.39 | -11.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中信证券 | 4.11 | 0.72 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 大族激光 | 3.52 | 39.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 顺络电子 | 3.54 | 36.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 乐普医疗 | 3.46 | 27.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.51 | 22.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 1.43 | 22.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 3.28 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 4.61 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 星网锐捷 | 4.56 | -2.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方国信 | 4.96 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 光环新网 | 5.16 | -11.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东睦股份 | 4.84 | -21.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 生益科技 | 5.04 | -4.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 生物股份 | 5.79 | -2.47 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 21/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。