招商丰泰混合(LOF)

招商丰泰混合(LOF) 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰泰混合(LOF) 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.9%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.09%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、古井贡酒、宁德时代、山西汾酒、智飞生物。2020 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 11 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 4.5%，食品饮料 由 0.93% 至 4.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华海药业、广联达、歌尔股份、用友网络，退出 三一重工、今世缘、天坛生物、工商银行。Q3 再平衡：新进 伊之密、农业银行、分众传媒、恒顺醋业，退出 华海药业、广联达、恒瑞医药、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、古井贡酒、宁德时代、山西汾酒，退出 伊之密、农业银行、分众传媒、恒顺醋业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 食品饮料(+3.1pp)、电力设备(+4.5pp)；净降配 医药生物(-2.41pp)、银行(-4.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：华海药业、广联达、歌尔股份、用友网络、贵州茅台、通策医疗、金山办公、长安汽车、青岛啤酒；退出：三一重工、今世缘、天坛生物、工商银行、建设银行、星宇股份、片仔癀、祁连山、邮储银行

2020-09-30 新进：伊之密、农业银行、分众传媒、恒顺醋业、星宇股份、浙江鼎力、涪陵榨菜、福耀玻璃；退出：华海药业、广联达、恒瑞医药、歌尔股份、用友网络、通策医疗、金山办公、青岛啤酒

2020-12-31 新进：亿纬锂能、古井贡酒、宁德时代、山西汾酒、智飞生物、海天味业、阳光电源、隆基绿能；退出：伊之密、农业银行、分众传媒、恒顺醋业、浙江鼎力、涪陵榨菜、福耀玻璃、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 11/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。