万家社会责任18个月定开A

万家社会责任18个月定开A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

万家社会责任18个月定开A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.89%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(6.78%)、新能源/电力设备(4.72%)。四季度新进Top10：华友钴业、嘉元科技、国轩高科、雅化集团。2020 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 10.41% 调整至 20.66%，有色金属 由 8.01% 至 14.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 国轩高科、璞泰来、美的集团、青岛啤酒，退出 保利地产、先导智能、北京君正、金地集团。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、保利地产、天赐材料、杭可科技，退出 兆易创新、国轩高科、璞泰来、芒果超媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华友钴业、嘉元科技、国轩高科、雅化集团，退出 中信证券、保利地产、天赐材料、阳光城，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产、传媒、电子 等方向；净加仓 基础化工(+5.47pp)、农林牧渔(+4.98pp)、电力设备(+10.25pp)；净降配 房地产(-12.24pp)、传媒(-4.13pp)、电子(-9.56pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.9%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+6.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：国轩高科、璞泰来、美的集团、青岛啤酒、风华高科；退出：保利地产、先导智能、北京君正、金地集团、阳光城

2020-09-30 新进：中信证券、保利地产、天赐材料、杭可科技、阳光城、隆平高科；退出：兆易创新、国轩高科、璞泰来、芒果超媒、青岛啤酒、风华高科

2020-12-31 新进：华友钴业、嘉元科技、国轩高科、雅化集团；退出：中信证券、保利地产、天赐材料、阳光城

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。