万家社会责任18个月定开A

万家社会责任18个月定开A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家社会责任18个月定开A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.08%，四季平均换手约50.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.95%)。四季度新进Top10：山西焦煤、工商银行、巨人网络、长江电力、陕西煤业。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 传媒 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 6.96%，传媒 由 0% 至 4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 17.31% 升至 38.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、恒玄科技、绿的谐波、翱捷科技，退出 中际旭创、大北农、科大讯飞、金山办公。Q3 再平衡：新进 中际旭创，退出 翱捷科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山西焦煤、工商银行、巨人网络、长江电力，退出 中兴通讯、乐鑫科技、恒玄科技、绿的谐波，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、计算机 等方向；净加仓 煤炭(+6.96pp)、公用事业(+3.28pp)、银行(+3.77pp)；净降配 电子(-4.24pp)、农林牧渔(-9.97pp)、通信(-5.04pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：AI算力/光模块(-11.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 23.67pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、乐鑫科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.24pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 乐鑫科技、兆易创新、恒玄科技、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、恒玄科技、绿的谐波、翱捷科技、鸣志电器；退出：中际旭创、大北农、科大讯飞、金山办公、隆平高科

2025-09-30 新进：中际旭创；退出：翱捷科技

2025-12-31 新进：山西焦煤、工商银行、巨人网络、长江电力、陕西煤业；退出：中兴通讯、乐鑫科技、恒玄科技、绿的谐波、鸣志电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。