招商行业领先混合A
(217012)公募权益主动型混合型2010 自然年 · 重仓透视
招商行业领先混合A 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
招商行业领先混合A 2010年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.85%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.04%)。四季度新进Top10：ST信通、中文传媒、恒瑞医药、海尔智家、电科数字。2010 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.8500% |
| 平均换手 | 65.4000% |
| 持股集中度 | 0.0248 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 机械设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 3.7% 调整至 7.87%，机械设备 由 0% 至 4.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 9.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中文传媒、安徽合力、平安银行、平高电气，退出 凌钢股份、华发股份、吉林敖东、天音控股。Q3 再平衡：新进 *ST鑫新、中大股份、华东电脑、大厦股份，退出 中文传媒、兴业银行、平安银行、平高电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST信通、中文传媒、恒瑞医药、海尔智家，退出 *ST鑫新、中大股份、华东电脑、大厦股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、基础化工、银行 等方向；净加仓 传媒(+4.17pp)、家用电器(+3.04pp)、电力设备(+3.32pp)；净降配 医药生物(-3.6pp)、商贸零售(-2.43pp)、房地产(-3.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.04%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 3.7% | 6.1% | 6.54% | 7.87% | +4.17 |
| 商贸零售 | 9.64% | 9.04% | 12.85% | 7.21% | -2.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 9.67% | 11.08% | 4.96% | +4.96 |
| 医药生物 | 7.93% | 0.0% | 0.0% | 4.33% | -3.60 |
| 计算机 | 0.0% | 2.94% | 3.79% | 3.83% | +3.83 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.43% | +3.43 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.79% | 0.0% | 3.32% | +3.32 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.82% | +2.82 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.77% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.05% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.28 |
| 基础化工 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 11.96% | 14.46% | 6.95% | 0.0% | -11.96 |
| 钢铁 | 4.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.62 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：中文传媒、安徽合力、平安银行、平高电气、时代新材、柳工、潮宏基、电科数字、茂业商业；退出：凌钢股份、华发股份、吉林敖东、天音控股、成商集团、星湖科技、深发展A、辽宁成大、鑫新股份
2010-09-30 新进：*ST鑫新、中大股份、华东电脑、大厦股份、成商集团、深发展A、顺鑫农业；退出：中文传媒、兴业银行、平安银行、平高电气、潮宏基、电科数字、茂业商业
2010-12-31 新进：ST信通、中文传媒、恒瑞医药、海尔智家、电科数字、科陆电子、茂业商业、钢研高纳、龙净环保；退出：*ST鑫新、中大股份、华东电脑、大厦股份、安徽合力、成商集团、柳工、深发展A、顺鑫农业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 柳工 | 2.42 | 27.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 潮宏基 | 2.77 | 11.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 平高电气 | 2.79 | 36.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 时代新材 | 4.89 | 32.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 安徽合力 | 2.36 | 40.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 电科数字 | 2.94 | 33.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 吉林敖东 | 3.79 | -41.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 天音控股 | 3.33 | -0.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 凌钢股份 | 4.62 | -49.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 华发股份 | 3.28 | -38.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 辽宁成大 | 4.14 | -27.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 星湖科技 | 3.5 | -17.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 3.05 | -6.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 大厦股份 | 2.96 | -6.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中大股份 | 2.97 | -20.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 潮宏基 | 2.77 | 11.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 平高电气 | 2.79 | 36.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 7.43 | 0.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 科陆电子 | 3.32 | -9.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 钢研高纳 | 3.43 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.33 | -23.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | ST信通 | 2.82 | -2.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 龙净环保 | 2.96 | -14.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.04 | -0.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 深发展A | 6.95 | -2.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 柳工 | 3.42 | 57.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 顺鑫农业 | 3.05 | -6.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 大厦股份 | 2.96 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中大股份 | 2.97 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 安徽合力 | 3.42 | 12.3 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。