万家颐和灵活配置混合A

万家颐和灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

万家颐和灵活配置混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.82%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国神华、中煤能源、兖矿能源、石头科技、金地集团。2021 年调仓：新进 22 笔（14 盈 / 8 亏）；退出 22 笔（规避 9 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 房地产 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 23.17%，房地产 由 0% 至 22.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 光威复材、兖矿能源、华菱钢铁、山西焦煤，退出 万达电影、利尔化学、帝尔激光、恒力石化。Q3 再平衡：新进 万科A、中国石化、中国石油、保利发展，退出 光威复材、兖矿能源、华菱钢铁、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 23.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国神华、中煤能源、兖矿能源、石头科技，退出 万科A、中国石化、中国石油、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、建筑材料、传媒 等方向；净加仓 房地产(+22.21pp)、煤炭(+23.17pp)、家用电器(+8.14pp)；净降配 机械设备(-3.45pp)、国防军工(-6.58pp)、建筑材料(-7.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.38%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-6.58pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.38%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：光威复材、兖矿能源、华菱钢铁、山西焦煤、抚顺特钢、振华科技、淮北矿业、首钢股份；退出：万达电影、利尔化学、帝尔激光、恒力石化、旗滨集团、航天发展、荣盛石化、龙蟒佰利

2021-09-30 新进：万科A、中国石化、中国石油、保利发展、招商蛇口、新城控股、紫金矿业、金科股份；退出：光威复材、兖矿能源、华菱钢铁、山西焦煤、抚顺特钢、振华科技、淮北矿业、首钢股份

2021-12-31 新进：中国神华、中煤能源、兖矿能源、石头科技、金地集团、陕西煤业；退出：万科A、中国石化、中国石油、招商蛇口、新城控股、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/8；退出 规避/错失 9/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。