交银趋势混合A
(519702)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
交银趋势混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
交银趋势混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.95%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三棵树、九号公司、太阳纸业、海大集团。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.9500% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0171 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 15.17% |
| 年化波动率 | 14.51% |
| 最大回撤 | -15.43% |
| 夏普比率 | 0.89 |
| 索提诺比率 | 1.06 |
| 同类排名 | 前 16%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 67.8 | 偏强 |
| 波动 | 23.7 | 较小 |
| 风险 | 69.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 医药生物 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 9.59%，医药生物 由 0% 至 4.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际联合、瑞丰新材，退出 安利股份、聚合顺。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、兔宝宝、江河集团、英科医疗，退出 中际联合、大唐发电、海大集团、皖能电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 3.88% 升至 9.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三棵树、九号公司、太阳纸业、海大集团，退出 中金黄金、华电国际、华能国际、瑞丰新材，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、公用事业 等方向；净加仓 建筑装饰(+2.58pp)、医药生物(+4.56pp)、建筑材料(+9.59pp)；净降配 有色金属(-2.06pp)、公用事业(-15.63pp)、农林牧渔(-1.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.06pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际联合、咸亨国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.06pp；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.06% | 1.83% | 2.29% | 0.0% | -2.06 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.88% | 9.59% | +9.59 |
| 基础化工 | 14.55% | 11.84% | 11.75% | 8.65% | -5.90 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 4.44% | 4.56% | +4.56 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.89% | 2.58% | +2.58 |
| 机械设备 | 2.11% | 5.09% | 2.33% | 1.85% | -0.26 |
| 农林牧渔 | 3.42% | 3.17% | 0.0% | 1.85% | -1.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.8% | +1.80 |
| 有色金属 | 2.06% | 1.83% | 2.29% | 0.0% | -2.06 |
| 公用事业 | 15.63% | 14.4% | 5.26% | 0.0% | -15.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 2.11% | 5.09% | 2.33% | 1.85% | -0.26 | 辅助配置 | 中际联合、咸亨国际 |
| 黄金/有色资源 | 2.06% | 1.83% | 2.29% | 0.0% | -2.06 | 明显减仓 | 中金黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际联合、瑞丰新材；退出：安利股份、聚合顺
2025-09-30 新进：东方雨虹、兔宝宝、江河集团、英科医疗；退出：中际联合、大唐发电、海大集团、皖能电力
2025-12-31 新进：三棵树、九号公司、太阳纸业、海大集团；退出：中金黄金、华电国际、华能国际、瑞丰新材
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瑞丰新材 | 1.69 | -8.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际联合 | 1.54 | 49.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安利股份 | 2.03 | -8.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚合顺 | 2.9 | -14.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兔宝宝 | 1.99 | 34.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东方雨虹 | 1.89 | 10.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 4.44 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江河集团 | 1.89 | 11.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皖能电力 | 2.38 | 1.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海大集团 | 3.17 | 8.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大唐发电 | 4.31 | 6.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际联合 | 1.54 | 49.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 2.96 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海大集团 | 1.85 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三棵树 | 2.58 | 9.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九号公司 | 1.8 | -20.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞丰新材 | 1.96 | 6.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华能国际 | 2.51 | 5.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华电国际 | 2.75 | -2.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 2.29 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 3/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。