东吴进取策略混合A

东吴进取策略混合A 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴进取策略混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.24%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.61%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.61%）。四季度新进Top10：*ST大立、ST棕榈、北方华创、歌尔股份、海正药业。2011 年调仓：新进 10 笔（1 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电子 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.2% 调整至 11.92%，电子 由 0% 至 5.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST棕榈、东阳光、山东海化、江南高纤，退出 东华科技、东阳光铝、云维股份、利欧股份。Q3 再平衡：新进 东阳光铝、五粮液、大立科技、棕榈园林，退出 ST棕榈、东阳光、山东海化、江南高纤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST大立、ST棕榈、北方华创、歌尔股份，退出 东阳光铝、中国宝安、中航光电、大立科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 综合、有色金属、煤炭 等方向；净加仓 电子(+5.47pp)、医药生物(+5.4pp)、计算机(+2.92pp)；净降配 综合(-5.45pp)、有色金属(-3.13pp)、电力设备(-1.8pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.61%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.61pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：ST棕榈、东阳光、山东海化、江南高纤、江特电机、蓝焰控股；退出：东华科技、东阳光铝、云维股份、利欧股份、棕榈园林、驰宏锌锗

2011-09-30 新进：东阳光铝、五粮液、大立科技、棕榈园林、用友软件；退出：ST棕榈、东阳光、山东海化、江南高纤、蓝焰控股

2011-12-31 新进：*ST大立、ST棕榈、北方华创、歌尔股份、海正药业、用友网络；退出：东阳光铝、中国宝安、中航光电、大立科技、棕榈园林、用友软件

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/9；退出 规避/错失 10/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。