东吴进取策略混合A

东吴进取策略混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴进取策略混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.34%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：上海机场、招商银行、苏泊尔。2020 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.07% 调整至 11.35%，食品饮料 由 6.36% 至 6.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、分众传媒、恒生电子、璞泰来，退出 万科A、中公教育、招商积余、生益科技。Q3 医药生物行业持仓占比从 7.24% 升至 13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、平安银行、药明康德、迈瑞医疗，退出 三七互娱、中兴通讯、光明乳业、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海机场、招商银行、苏泊尔，退出 中国平安、平安银行、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信、房地产 等方向；净加仓 医药生物(+4.28pp)、家用电器(+3.52pp)、商贸零售(+5.44pp)；净降配 电子(-2.31pp)、通信(-2.62pp)、房地产(-5.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中国中免、分众传媒、恒生电子、璞泰来；退出：万科A、中公教育、招商积余、生益科技

2020-09-30 新进：中国平安、平安银行、药明康德、迈瑞医疗、重庆啤酒；退出：三七互娱、中兴通讯、光明乳业、恒生电子、璞泰来

2020-12-31 新进：上海机场、招商银行、苏泊尔；退出：中国平安、平安银行、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 3/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。