东吴进取策略混合A
(580005)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
东吴进取策略混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
东吴进取策略混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.79%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中铁、中国石油、中国铁建、保利发展、国电南瑞。2018 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 19 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.7900% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0104 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 电力设备 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 0% 调整至 7.65%，电力设备 由 3.13% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万科A、保利发展、元祖股份、华润双鹤，退出 三七互娱、东华能源、中珠医疗、九强生物。Q3 再平衡：新进 东方电气、保利地产、华策影视、招商银行，退出 保利发展、元祖股份、华润双鹤、盛运退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 7.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中铁、中国石油、中国铁建、保利发展，退出 万科A、中国石化、保利地产、华策影视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、传媒 等方向；净加仓 银行(+5.14pp)、建筑装饰(+7.65pp)、农林牧渔(+2.29pp)；净降配 环保(-2.07pp)、传媒(-3.57pp)、医药生物(-3.27pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.78% | 3.12% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.65% | +7.65 |
| 电力设备 | 3.13% | 0.0% | 3.18% | 6.72% | +3.59 |
| 房地产 | 0.0% | 6.71% | 9.34% | 5.43% | +5.43 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.22% | 5.14% | +5.14 |
| 石油石化 | 4.18% | 3.02% | 3.54% | 3.88% | -0.30 |
| 医药生物 | 6.08% | 1.92% | 0.0% | 2.81% | -3.27 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.61% | 2.29% | +2.29 |
| 轻工制造 | 0.0% | 1.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 2.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.07 |
| 传媒 | 3.57% | 0.0% | 1.98% | 0.0% | -3.57 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.69% | 1.73% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.78% | 3.12% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：万科A、保利发展、元祖股份、华润双鹤、招商蛇口、盛运退、索菲亚、美的集团、鲁阳节能；退出：三七互娱、东华能源、中珠医疗、九强生物、分众传媒、康缘药业、盛运环保、碧水源、金风科技
2018-09-30 新进：东方电气、保利地产、华策影视、招商银行、海螺水泥、苏垦农发；退出：保利发展、元祖股份、华润双鹤、盛运退、索菲亚、鲁阳节能
2018-12-31 新进：中国中铁、中国石油、中国铁建、保利发展、国电南瑞、工商银行、恒瑞医药；退出：万科A、中国石化、保利地产、华策影视、招商蛇口、海螺水泥、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万科A | 1.96 | -1.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.78 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 1.86 | -1.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 鲁阳节能 | 1.69 | -18.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 索菲亚 | 1.37 | -32.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 保利发展 | 2.89 | -0.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华润双鹤 | 1.92 | -35.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 元祖股份 | 1.27 | -19.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 1.82 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 3.13 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东华能源 | 1.87 | -15.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 1.75 | -34.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 碧水源 | 2.07 | -23.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 九强生物 | 1.6 | -15.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 康缘药业 | 1.56 | -10.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中珠医疗 | 2.92 | -26.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华策影视 | 1.98 | -6.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.22 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 1.73 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方电气 | 3.18 | 1.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 苏垦农发 | 2.61 | -16.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 鲁阳节能 | 1.69 | -18.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 1.37 | -32.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 盛运退 | 8.49 | -62.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华润双鹤 | 1.92 | -35.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 元祖股份 | 1.27 | -19.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.81 | 24.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.21 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 3.92 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中铁 | 3.73 | 4.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 工商银行 | 2.36 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国石油 | 3.88 | 5.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 2.07 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.12 | -8.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 1.95 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华策影视 | 1.98 | -6.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 3.54 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 1.73 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 19/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。