农银平衡双利混合

农银平衡双利混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

农银平衡双利混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.43%，四季平均换手约71.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.84%)。四季度新进Top10：中国中车、保利发展、宋城演艺、恒瑞医药、科沃斯。2018 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.54%。

Q2 末换仓：新进 ST新纶、中石科技、伊力特、爱尔眼科，退出 三安光电、东方财富、华友钴业、南方航空。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 6.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、保利地产、平治信息，退出 ST新纶、伊力特、广联达、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、保利发展、宋城演艺、恒瑞医药，退出 中国平安、保利地产、平治信息、洽洽食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备、交通运输 等方向；净加仓 家用电器(+2.35pp)、房地产(+7.54pp)、国防军工(+2.4pp)；净降配 医药生物(-3.48pp)、有色金属(-3.3pp)、电力设备(-1.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（1.86%→4.41%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST新纶、中石科技、伊力特、爱尔眼科、美年健康、航天信息；退出：三安光电、东方财富、华友钴业、南方航空、慈文传媒、晶盛机电

2018-09-30 新进：万科A、中国平安、保利地产、平治信息、汤臣倍健、洽洽食品、航天电器；退出：ST新纶、伊力特、广联达、恒瑞医药、爱尔眼科、科伦药业、美年健康

2018-12-31 新进：中国中车、保利发展、宋城演艺、恒瑞医药、科沃斯；退出：中国平安、保利地产、平治信息、洽洽食品、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 16/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。