农银平衡双利混合
(660003)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
农银平衡双利混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
农银平衡双利混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.65%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.18%)、新能源/电力设备(4.12%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中航机电、华能国际、泸州老窖、航天电器。2021 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.6500% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0070 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 国防军工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.09% 调整至 8.38%，国防军工 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 2.09% 升至 9.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、恩捷股份、振华科技、药明康德，退出 中国平安、京东方A、格力电器、海尔智家。Q3 再平衡：新进 东方财富、爱美客、科达利、紫光国微，退出 五粮液、妙可蓝多、工商银行、赛轮轮胎，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航机电、华能国际、泸州老窖、航天电器，退出 天赐材料、招商银行、紫光国微、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、银行、家用电器 等方向；净加仓 国防军工(+7.84pp)、美容护理(+1.94pp)、公用事业(+2.05pp)；净降配 电子(-2.15pp)、银行(-4.48pp)、家用电器(-9.25pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.18%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.12pp)、军工/高端制造(+4.18pp)；相应下降：消费/家电/面板(-7.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.18% | +4.18 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.77% | 2.86% | 4.12% | +4.12 |
| 消费/家电/面板 | 7.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.09% | 9.16% | 12.36% | 8.38% | +6.29 |
| 国防军工 | 0.0% | 2.53% | 3.88% | 7.84% | +7.84 |
| 食品饮料 | 4.25% | 3.91% | 0.0% | 3.24% | -1.01 |
| 非银金融 | 2.84% | 0.0% | 2.0% | 2.26% | -0.58 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.05% | +2.05 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.18% | 1.94% | +1.94 |
| 电子 | 2.15% | 0.0% | 2.25% | 0.0% | -2.15 |
| 汽车 | 0.0% | 1.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.48% | 4.34% | 2.48% | 0.0% | -4.48 |
| 家用电器 | 9.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.25 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.48% | 2.32% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.77% | 2.86% | 4.12% | +4.12 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.77% | 2.86% | 4.12% | +4.12 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宁德时代、恩捷股份、振华科技、药明康德、赛轮轮胎；退出：中国平安、京东方A、格力电器、海尔智家、美的集团
2021-09-30 新进：东方财富、爱美客、科达利、紫光国微；退出：五粮液、妙可蓝多、工商银行、赛轮轮胎
2021-12-31 新进：中航机电、华能国际、泸州老窖、航天电器；退出：天赐材料、招商银行、紫光国微、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 振华科技 | 2.53 | 64.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.45 | 19.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.77 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 1.93 | 14.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 2.48 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.96 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 4.08 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京东方A | 2.15 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.21 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 2.84 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.25 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 科达利 | 2.3 | 23.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.0 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱美客 | 2.18 | -9.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.01 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 妙可蓝多 | 1.9 | -20.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 1.93 | 14.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 1.88 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.24 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中航机电 | 2.25 | -40.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航天电器 | 1.93 | -26.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华能国际 | 2.05 | -28.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 2.25 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 3.43 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商银行 | 2.48 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 2.32 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。