富安达优势成长混合

富安达优势成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富安达优势成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.84%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.23%)、半导体设备/材料(5.69%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：天赐材料、天际股份、寒武纪、比亚迪、蓝思科技。2025 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 7.99% 调整至 19.41%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、寒武纪、影石创新、格力电器，退出 东山精密、比亚迪、胜宏科技、蓝思科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 8.97% 升至 21.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华东医药、招商蛇口、欣旺达，退出 中际旭创、合合信息、寒武纪、影石创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天赐材料、天际股份、寒武纪、比亚迪，退出 亿纬锂能、招商蛇口、欣旺达、盐津铺子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+11.42pp)、医药生物(+3.57pp)；净降配 电子(-15.1pp)、通信(-2.88pp)、汽车(-4.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（3.18%→6.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.85pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.88pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 46.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 25.95%；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、合合信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 49.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 45.36%；主要经由 东山精密、中芯国际、亿纬锂能、天赐材料 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.42pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天赐材料、天际股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、寒武纪、影石创新、格力电器、豪威集团；退出：东山精密、比亚迪、胜宏科技、蓝思科技、韦尔股份

2025-09-30 新进：亿纬锂能、华东医药、招商蛇口、欣旺达、歌尔股份、盐津铺子、迈瑞医疗；退出：中际旭创、合合信息、寒武纪、影石创新、新易盛、格力电器、豪威集团

2025-12-31 新进：天赐材料、天际股份、寒武纪、比亚迪、蓝思科技；退出：亿纬锂能、招商蛇口、欣旺达、盐津铺子、迈瑞医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。