华夏大盘精选混合A

华夏大盘精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏大盘精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.96%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.03%)、新能源/电力设备(6.67%)、资源/有色(3.04%)。四季度新进Top10：中际旭创、新易盛、焦点科技。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2025-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.74% 调整至 12.39%，电力设备 由 4.81% 至 6.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华工科技、惠泰医疗、新易盛、海光信息，退出 TCL科技、三环集团、京东方A、海尔智家。Q3 电子行业持仓占比从 8.06% 升至 11.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三环集团、恒瑞医药、立讯精密、虹软科技，退出 中航高科、华工科技、新易盛、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、焦点科技，退出 中天科技、恒瑞医药、惠泰医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+1.86pp)、商贸零售(+2.5pp)、电子(+1.65pp)；净降配 家用电器(-2.95pp)、国防军工(-2.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（6.83%→11.11%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.4pp)、新能源/电力设备(+1.86pp)；相应下降：消费/家电/面板(-8.06pp)、军工/高端制造(-2.43pp)、AI算力/光模块(-4.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 19.44% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三环集团、中天科技、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 18.67% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、三环集团、中航高科、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.76% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.86pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华工科技、惠泰医疗、新易盛、海光信息、纳芯微；退出：TCL科技、三环集团、京东方A、海尔智家、科大讯飞

2025-09-30 新进：三环集团、恒瑞医药、立讯精密、虹软科技；退出：中航高科、华工科技、新易盛、海光信息

2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、焦点科技；退出：中天科技、恒瑞医药、惠泰医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。