长盛电子信息主题灵活配置混合
(000063)公募权益主动型混合型信息产业2025 自然年 · 重仓透视
长盛电子信息主题灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
长盛电子信息主题灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.38%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.73%)、半导体设备/材料(3.46%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.22%→Q4 8.19%）。四季度新进Top10：三花智控、北方华创、合合信息、福昕软件。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.3800% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0140 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.59% |
| 年化波动率 | 28.37% |
| 最大回撤 | -31.10% |
| 夏普比率 | 0.05 |
| 索提诺比率 | 0.07 |
| 同类排名 | 前 83%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 34.5 | 偏弱 |
| 波动 | 79.4 | 较大 |
| 风险 | 16.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 12.74% 调整至 16.78%，传媒 由 4.2% 至 9.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华大九天、芯动联科、芯原股份，退出 中科蓝讯、恒玄科技、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 兆易创新、安集科技、易点天下，退出 东芯股份、华大九天、概伦电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 10.98% 升至 16.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、北方华创、合合信息、福昕软件，退出 兆易创新、安集科技、芯原股份、赛意信息，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 家用电器(+3.49pp)、传媒(+5.31pp)、计算机(+4.04pp)；净降配 电子(-3.38pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.46%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.51pp)、半导体设备/材料(+3.46pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 28.08% 附近；主要经由 东芯股份、中科蓝讯、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东芯股份、中科蓝讯、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.22% | 3.4% | 4.97% | 4.73% | +1.51 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.46% | +3.46 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 12.74% | 15.59% | 10.98% | 16.78% | +4.04 |
| 电子 | 14.89% | 12.92% | 16.91% | 11.51% | -3.38 |
| 传媒 | 4.2% | 5.36% | 10.66% | 9.51% | +5.31 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.49% | +3.49 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 27.63% | 28.51% | 27.89% | 28.29% | +0.66 | 持仓占比较高 | 东芯股份、中科蓝讯、兆易创新、北方华创、华大九天、合合信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.89% | 12.92% | 16.91% | 11.51% | -3.38 | 明显减仓 | 东芯股份、中科蓝讯、兆易创新、北方华创、安集科技、恒玄科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：华大九天、芯动联科、芯原股份；退出：中科蓝讯、恒玄科技、瑞芯微
2025-09-30 新进：兆易创新、安集科技、易点天下；退出：东芯股份、华大九天、概伦电子
2025-12-31 新进：三花智控、北方华创、合合信息、福昕软件；退出：兆易创新、安集科技、芯原股份、赛意信息
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华大九天 | 2.65 | 1.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 2.39 | 89.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 芯动联科 | 3.59 | 14.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 瑞芯微 | 2.47 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中科蓝讯 | 2.94 | -24.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 恒玄科技 | 2.86 | -14.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 易点天下 | 4.89 | 17.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 2.74 | 0.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 安集科技 | 2.63 | -4.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华大九天 | 2.65 | 1.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东芯股份 | 3.54 | 248.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 概伦电子 | 2.68 | 45.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三花智控 | 3.49 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北方华创 | 3.46 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福昕软件 | 3.49 | -21.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 合合信息 | 4.86 | -25.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赛意信息 | 2.64 | -18.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 2.74 | 0.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安集科技 | 2.63 | -4.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯原股份 | 3.18 | -25.15 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。