华宝服务优选混合

一、投资风格总览

在 蔡目荣（000124）担任 华宝服务优选混合 基金经理期间（2022-10-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 51.585%，持股集中度 均值约 0.0321，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 40.6857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 88.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：交通运输、仓储和邮政业 42.0%；制造业 25.72%；房地产业 7.76%。
• 2025-03-31：交通运输、仓储和邮政业 46.67%；房地产业 18.27%；制造业 12.01%。
• 2025-06-30：交通运输、仓储和邮政业 46.67%；房地产业 18.27%；制造业 12.01%。
• 2025-09-30：交通运输、仓储和邮政业 46.67%；房地产业 18.27%；制造业 12.01%。
• 2025-12-31：交通运输、仓储和邮政业 42.0%；制造业 25.72%；房地产业 7.76%。
• 2026-03-31：交通运输、仓储和邮政业 42.0%；制造业 25.72%；房地产业 7.76%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 交通运输、仓储和邮政业（42.0%） 变为 交通运输、仓储和邮政业（42.0%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 天康生物（002100）占净值 9.54%，较上季 减仓。
• 吉祥航空（603885）占净值 8.18%，较上季 减仓。
• 春秋航空（601021）占净值 8.01%，较上季 加仓。
• 中国国航（601111）占净值 8.0%，较上季 减仓。
• 南方航空（600029）占净值 6.99%，较上季 减仓。
• 中国东航（600115）占净值 6.25%，较上季 减仓。
• 华夏航空（002928）占净值 3.71%，较上季 减仓。
• 温氏股份（300498）占净值 3.12%，较上季 新进。
• 金地集团（600383）占净值 2.95%，较上季 新进。
• 科伦药业（002422）占净值 2.43%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 59.18%，持股集中度 为 0.0412。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、66.7%、46.2%、0.0%、33.3%、46.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：3、5、3、0、2、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 天康生物（002100）减仓，占净值 9.54%（2026-03-31）。
• 吉祥航空（603885）减仓，占净值 8.18%（2026-03-31）。
• 春秋航空（601021）加仓，占净值 8.01%（2026-03-31）。
• 中国国航（601111）减仓，占净值 8.0%（2026-03-31）。
• 南方航空（600029）减仓，占净值 6.99%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0321，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-10-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -2.26%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。