国投瑞银策略精选混合
(000165)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
国投瑞银策略精选混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银策略精选混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.86%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST绝味、五粮液、华侨城A、天齐锂业、小熊电器。2021 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.8600% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0093 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.25%。
Q2 末换仓：新进 兆易创新、天齐锂业、宁德时代、汇川技术，退出 中炬高新、绝味食品、长江电力、青岛啤酒。Q3 再平衡：新进 三友化工、中信证券、晶瑞电材、赣锋锂业，退出 亿纬锂能、兆易创新、农业银行、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 4.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST绝味、五粮液、华侨城A、天齐锂业，退出 三友化工、宁德时代、晶瑞电材、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、公用事业、银行 等方向；净加仓 非银金融(+2.97pp)、家用电器(+2.28pp)、房地产(+4.25pp)；净降配 电力设备(-3.77pp)、食品饮料(-5.1pp)、公用事业(-2.73pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 6.01% | 2.61% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 11.93% | 3.73% | 3.22% | 6.83% | -5.10 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.25% | +4.25 |
| 农林牧渔 | 4.59% | 3.15% | 4.02% | 4.02% | -0.57 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.88% | 2.97% | +2.97 |
| 交通运输 | 2.5% | 2.92% | 2.8% | 2.76% | +0.26 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.82% | 2.63% | 2.52% | +2.52 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.28% | +2.28 |
| 电子 | 0.0% | 3.21% | 2.71% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.77% | 5.93% | 5.77% | 0.0% | -3.77 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.34% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 2.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.73 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.59% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 6.07% | 6.44% | 0.0% | 0.0% | -6.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 6.01% | 2.61% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 6.01% | 2.61% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：兆易创新、天齐锂业、宁德时代、汇川技术；退出：中炬高新、绝味食品、长江电力、青岛啤酒
2021-09-30 新进：三友化工、中信证券、晶瑞电材、赣锋锂业、陕西煤业、隆基股份；退出：亿纬锂能、兆易创新、农业银行、天齐锂业、平安银行、汇川技术
2021-12-31 新进：ST绝味、五粮液、华侨城A、天齐锂业、小熊电器、招商积余；退出：三友化工、宁德时代、晶瑞电材、赣锋锂业、陕西煤业、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 3.82 | 63.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 3.05 | -15.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.96 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.21 | -22.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.71 | 36.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中炬高新 | 2.24 | -13.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长江电力 | 2.73 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 绝味食品 | 2.51 | 9.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 2.63 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶瑞电材 | 2.71 | 4.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中信证券 | 2.88 | 4.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三友化工 | 2.59 | -21.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 3.16 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 3.34 | -17.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 3.54 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 3.82 | 63.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.97 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.05 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 农业银行 | 2.9 | -2.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.21 | -22.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华侨城A | 1.98 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 2.54 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商积余 | 2.27 | -12.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 2.52 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 小熊电器 | 2.28 | -29.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | ST绝味 | 2.2 | -38.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.63 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 晶瑞电材 | 2.71 | 4.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.61 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三友化工 | 2.59 | -21.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.16 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 3.34 | -17.57 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。