建信创新中国混合

建信创新中国混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信创新中国混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.83%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.78%)、半导体设备/材料(6.17%)、新能源/电力设备(3.18%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.36%→Q4 14.95%）。四季度新进Top10：寒武纪、拓荆科技、新易盛、英维克、菲利华。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 18.46%，电子 由 4.36% 至 12.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亨通光电、兆易创新、立讯精密、金诚信，退出 人福医药、信捷电气、比亚迪、神火股份。Q3 再平衡：新进 中际旭创、冰轮环境、欣旺达、阳光电源，退出 兆易创新、宁德时代、科达利、金诚信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 9.55% 升至 18.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 寒武纪、拓荆科技、新易盛、英维克，退出 东威科技、亨通光电、恒瑞医药、欣旺达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 电子(+8.47pp)、通信(+18.46pp)；净降配 电力设备(-7.64pp)、汽车(-4.05pp)、医药生物(-6.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.78%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.81pp)、AI算力/光模块(+8.78pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.89pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.36% 逐季抬升至年末 31.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、亨通光电、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 33.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东威科技、信捷电气、兆易创新、冰轮环境 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 4.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.32%；主要经由 神火股份、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.64pp；主要经由 宁德时代、欣旺达、科达利、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亨通光电、兆易创新、立讯精密、金诚信、高德红外；退出：人福医药、信捷电气、比亚迪、神火股份、西部超导

2025-09-30 新进：中际旭创、冰轮环境、欣旺达、阳光电源；退出：兆易创新、宁德时代、科达利、金诚信

2025-12-31 新进：寒武纪、拓荆科技、新易盛、英维克、菲利华、金诚信；退出：东威科技、亨通光电、恒瑞医药、欣旺达、立讯精密、高德红外

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。