嘉实企业变革股票

嘉实企业变革股票 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实企业变革股票 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.81%，四季平均换手约57.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.99%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.99%）。最近一季新进Top10：华海清科、寒武纪、普冉股份、深南电路。2026 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 26.05% 调整至 48.94%，通信 由 4.32% 至 11.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方雨虹、兆易创新、寒武纪、广钢气体，退出 思特威、汇顶科技、电连技术、鸿路钢构。Q3 再平衡：新进 中科飞测、天孚通信、富创精密、新易盛，退出 宁德时代、寒武纪、广联达、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26.5% 升至 48.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华海清科、寒武纪、普冉股份、深南电路，退出 东方雨虹、天孚通信、富创精密、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、计算机 等方向；净加仓 电子(+22.89pp)、通信(+7.61pp)；净降配 电力设备(-4.39pp)、汽车(-5.26pp)、计算机(-5.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.37%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.99pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方雨虹、兆易创新、寒武纪、广钢气体；退出：思特威、汇顶科技、电连技术、鸿路钢构

2026-03-31 新进：中科飞测、天孚通信、富创精密、新易盛；退出：宁德时代、寒武纪、广联达、立讯精密

2026-06-30 新进：华海清科、寒武纪、普冉股份、深南电路；退出：东方雨虹、天孚通信、富创精密、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。