工银美丽城镇股票A

工银美丽城镇股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

工银美丽城镇股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.27%，四季平均换手约71.4%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：ST喜临门、三棵树、华新建材、博源化工、悍高集团。2025 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 轻工制造 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 37.38%，轻工制造 由 0% 至 13.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中航光电、九号公司、源杰科技，退出 宇通客车、百润股份、立讯精密、阳光电源。Q3 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 28.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、东方雨虹、中国巨石、中国建筑，退出 三环集团、东鹏饮料、中航光电、九号公司，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST喜临门、三棵树、华新建材、博源化工，退出 三一重工、中国巨石、中国建筑、喜临门，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、房地产、银行 等方向；净加仓 计算机(+4.92pp)、建筑材料(+37.38pp)、轻工制造(+13.64pp)；净降配 电力设备(-12.76pp)、房地产(-7.3pp)、银行(-9.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→3.32%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、新能源/电力设备）；相应下降：半导体设备/材料(-4.02pp)、新能源/电力设备(-12.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.92%；主要经由 三环集团、广联达、源杰科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 20.81% 逐季回落至年末 0%；主要经由 三一重工、三环集团、中航光电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、中航光电、九号公司、源杰科技；退出：宇通客车、百润股份、立讯精密、阳光电源

2025-09-30 新进：三一重工、东方雨虹、中国巨石、中国建筑、伟星新材、兔宝宝、喜临门、广联达、旗滨集团、顾家家居；退出：三环集团、东鹏饮料、中航光电、九号公司、保利发展、宁德时代、恒瑞医药、成都银行、源杰科技、贵州茅台

2025-12-31 新进：ST喜临门、三棵树、华新建材、博源化工、悍高集团；退出：三一重工、中国巨石、中国建筑、喜临门、旗滨集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。