南方创新经济

南方创新经济 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

南方创新经济 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.01%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.45%)、AI算力/光模块(2.24%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.24%）。四季度新进Top10：中天科技、大金重工、歌尔股份、立讯精密、紫光国微。2021 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.63%，电力设备 由 2.98% 至 6.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天赐材料、宁波银行、恩捷股份、迈瑞医疗，退出 中国中免、健帆生物、泸州老窖、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 东方财富、卫星石化、天齐锂业、泸州老窖，退出 东方雨虹、五粮液、宁波银行、智飞生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中天科技、大金重工、歌尔股份、立讯精密，退出 卫星石化、天赐材料、天齐锂业、山西汾酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、商贸零售 等方向；净加仓 电子(+8.63pp)、电力设备(+3.29pp)、非银金融(+2.26pp)；净降配 建筑材料(-3.77pp)、商贸零售(-3.82pp)、医药生物(-7.38pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：天赐材料、宁波银行、恩捷股份、迈瑞医疗；退出：中国中免、健帆生物、泸州老窖、贵州茅台

2021-09-30 新进：东方财富、卫星石化、天齐锂业、泸州老窖、贵州茅台；退出：东方雨虹、五粮液、宁波银行、智飞生物、迈瑞医疗

2021-12-31 新进：中天科技、大金重工、歌尔股份、立讯精密、紫光国微；退出：卫星石化、天赐材料、天齐锂业、山西汾酒、恩捷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。