鹏华弘泽混合A
(001172)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华弘泽混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘泽混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.74%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.52%)、AI算力/光模块(0.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.47%）。四季度新进Top10：东鹏饮料、中信证券、中国建筑、中国重工、新宝股份。2021 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.7400% |
| 平均换手 | 76.0300% |
| 持股集中度 | 0.0021 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、公用事业。
Q2 末换仓：新进 三峡能源、五粮液、工商银行、康泰生物，退出 万科A、三一重工、中国重工、中炬高新。Q3 再平衡：新进 大秦铁路、宁沪高速、宁波银行、爱尔眼科，退出 中国广核、华能国际、工商银行、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中信证券、中国建筑、中国重工，退出 三峡能源、五粮液、农业银行、大秦铁路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 非银金融(+1.52pp)；净降配 公用事业(-2.2pp)、银行(-3.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.47% | +0.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.52% | +1.52 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.07% | +1.07 |
| 银行 | 4.47% | 5.91% | 6.27% | 0.9% | -3.57 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.1% | 1.86% | 0.58% | +0.58 |
| 食品饮料 | 1.84% | 3.24% | 2.53% | 0.54% | -1.30 |
| 国防军工 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | -0.14 |
| 计算机 | 0.0% | 1.01% | 0.0% | 0.47% | +0.47 |
| 房地产 | 1.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.30 |
| 交通运输 | 0.97% | 0.0% | 2.2% | 0.0% | -0.97 |
| 机械设备 | 0.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.49 |
| 公用事业 | 2.2% | 3.6% | 1.06% | 0.0% | -2.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0.47% | +0.47 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、五粮液、工商银行、康泰生物、海康威视；退出：万科A、三一重工、中国重工、中炬高新、大秦铁路
2021-09-30 新进：大秦铁路、宁沪高速、宁波银行、爱尔眼科、百润股份；退出：中国广核、华能国际、工商银行、海康威视、贵州茅台
2021-12-31 新进：东鹏饮料、中信证券、中国建筑、中国重工、新宝股份、浪潮信息、海通证券、美的集团、老百姓；退出：三峡能源、五粮液、农业银行、大秦铁路、宁沪高速、宁波银行、康泰生物、爱尔眼科、百润股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 1.81 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海康威视 | 1.01 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 康泰生物 | 1.1 | -26.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 0.89 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 工商银行 | 0.99 | -9.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.3 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 0.49 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中炬高新 | 0.21 | -13.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大秦铁路 | 0.97 | -6.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国重工 | 0.64 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 0.77 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 百润股份 | 1.13 | -19.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 0.9 | -20.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁沪高速 | 0.73 | -1.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 大秦铁路 | 1.47 | 2.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 1.01 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国广核 | 1.83 | 26.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华能国际 | 0.88 | 95.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.43 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.99 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.52 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 0.47 | -24.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新宝股份 | 0.55 | -32.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中信证券 | 0.58 | -20.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海通证券 | 0.94 | -15.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 0.7 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国重工 | 0.5 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 老百姓 | 0.58 | -26.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 0.54 | -26.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.4 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁波银行 | 0.77 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 百润股份 | 1.13 | -19.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 0.9 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 康泰生物 | 0.96 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁沪高速 | 0.73 | -1.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 1.06 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 大秦铁路 | 1.47 | 2.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 农业银行 | 1.63 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。