长盛国企改革混合
(001239)公募混合型462018 自然年 · 重仓透视
长盛国企改革混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
长盛国企改革混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.98%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、上汽集团、中国交建、保利发展、国电南瑞。2018 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 20.9800% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0050 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 2.18% 调整至 6.27%。
Q2 末换仓：新进 保利发展、养元饮品、双汇发展、宝信软件，退出 中国建筑、中国石化、中天能源、保利地产。Q3 再平衡：新进 万华化学、中国巨石、保利地产、光环新网，退出 保利发展、养元饮品、利亚德、双汇发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 1.46% 升至 6.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、上汽集团、中国交建、保利发展，退出 中国巨石、保利地产、华能国际、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、交通运输、银行 等方向；净加仓 基础化工(+1.89pp)、计算机(+3.07pp)、通信(+2.33pp)；净降配 煤炭(-2.29pp)、交通运输(-1.84pp)、银行(-1.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 1.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 2.18% | 1.32% | 1.46% | 6.27% | +4.09 |
| 计算机 | 0.0% | 4.37% | 4.21% | 3.07% | +3.07 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.55% | 2.62% | +2.62 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.2% | 2.33% | +2.33 |
| 建筑装饰 | 2.52% | 0.0% | 0.0% | 2.09% | -0.43 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.15% | 1.89% | +1.89 |
| 建筑材料 | 3.13% | 0.0% | 3.61% | 1.64% | -1.49 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.57% | +1.57 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.47% | +1.47 |
| 煤炭 | 2.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 交通运输 | 1.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.84 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 1.85% | 1.88% | 0.0% | 0.0% | -1.85 |
| 电子 | 7.84% | 1.79% | 0.0% | 0.0% | -7.84 |
| 石油石化 | 4.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.96 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.05% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.13% | 1.46% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：保利发展、养元饮品、双汇发展、宝信软件、岩山科技、恒瑞医药、白云山、航天信息；退出：中国建筑、中国石化、中天能源、保利地产、大秦铁路、海螺水泥、潞安环能、长电科技
2018-09-30 新进：万华化学、中国巨石、保利地产、光环新网、华能国际、格力电器、海康威视、海螺水泥；退出：保利发展、养元饮品、利亚德、双汇发展、岩山科技、恒瑞医药、招商银行、航天信息
2018-12-31 新进：万科A、上汽集团、中国交建、保利发展、国电南瑞；退出：中国巨石、保利地产、华能国际、海康威视、白云山
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 1.31 | -0.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 岩山科技 | 1.34 | 0.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 1.44 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.3 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 白云山 | 1.83 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宝信软件 | 1.59 | -6.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 养元饮品 | 1.89 | -14.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国石化 | 2.8 | 0.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长电科技 | 5.13 | -22.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 3.13 | 4.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中天能源 | 2.16 | -43.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大秦铁路 | 1.84 | -0.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 2.52 | -36.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 潞安环能 | 2.29 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.55 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海康威视 | 1.6 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 光环新网 | 2.2 | -11.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华能国际 | 2.05 | -4.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 1.41 | -8.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万华化学 | 2.15 | -34.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.2 | -20.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 1.31 | -0.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 岩山科技 | 1.34 | 0.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 利亚德 | 1.79 | -41.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商银行 | 1.88 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 航天信息 | 1.44 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.3 | -16.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 养元饮品 | 1.89 | -14.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 3.15 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 1.57 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 1.47 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国交建 | 2.09 | 11.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海康威视 | 1.6 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华能国际 | 2.05 | -4.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 1.41 | -8.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 白云山 | 1.46 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 13/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。