融通新能源灵活配置混合A

融通新能源灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通新能源灵活配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.7%，四季平均换手约43.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.61%)、AI算力/光模块(6.77%)、资源/有色(5.41%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.77%）。四季度新进Top10：金盘科技。2025 年调仓：新进 9 笔（7 盈 / 2 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.52%，汽车 由 11.68% 至 11.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新易盛、涛涛车业、爱旭股份、紫金矿业，退出 双环传动、宇通客车、平高电气、阳光电源。Q3 电力设备行业持仓占比从 27.31% 升至 34.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、海博思创、阳光电源，退出 德业股份、爱旭股份、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 金盘科技，退出 东方电缆，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+14.52pp)、有色金属(+5.41pp)；净降配 电力设备(-4.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.85%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.93pp)、AI算力/光模块(+6.77pp)、资源/有色(+5.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 14.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、新易盛、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、平高电气、德业股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、平高电气、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新易盛、涛涛车业、爱旭股份、紫金矿业、胜宏科技；退出：双环传动、宇通客车、平高电气、阳光电源、麦格米特

2025-09-30 新进：中际旭创、海博思创、阳光电源；退出：德业股份、爱旭股份、胜宏科技

2025-12-31 新进：金盘科技；退出：东方电缆

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/2；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。