泓德泓业混合

泓德泓业混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德泓业混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.84%，四季平均换手约78.37%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中南传媒、中国平安、军信股份、双汇发展、吉林敖东。2025 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 东华科技、中国石油、中粮糖业、格力电器，退出 东鹏饮料、凯莱英、南微医学、康龙化成。Q3 再平衡：新进 中山公用、凯莱英、环旭电子，退出 中粮糖业、格力电器、苏泊尔，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中南传媒、中国平安、军信股份、双汇发展，退出 东华科技、中国石油、中山公用、凯莱英，持仓进一步向龙头集中。

净降配 食品饮料(-3.33pp)、基础化工(-2.18pp)、家用电器(-1.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.37pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 环旭电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 环旭电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东华科技、中国石油、中粮糖业、格力电器、海尔智家、维力医疗、苏泊尔、蓝天燃气；退出：东鹏饮料、凯莱英、南微医学、康龙化成、澳华内镜、科伦药业、金禾实业、鱼跃医疗

2025-09-30 新进：中山公用、凯莱英、环旭电子；退出：中粮糖业、格力电器、苏泊尔

2025-12-31 新进：中南传媒、中国平安、军信股份、双汇发展、吉林敖东、嘉化能源、天山铝业、格力电器、申能股份、苏泊尔；退出：东华科技、中国石油、中山公用、凯莱英、安杰思、海尔智家、环旭电子、维力医疗、美的集团、蓝天燃气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。