华商新动力混合A
(001723)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
华商新动力混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
华商新动力混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.58%，四季平均换手约76.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.64%)。四季度新进Top10：中兴通讯、乐普医疗、华泰证券、宁德时代、开立医疗。2018 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 21 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.5800% |
| 平均换手 | 76.0000% |
| 持股集中度 | 0.0279 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 19.14%，电力设备 由 0% 至 9.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST华扬、众信旅游、招商蛇口、百纳千成，退出 久其软件、华录百纳、华扬联众、奥马电器。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 12.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方航空、中国国航、中国平安、亚宝药业，退出 ST华扬、中国电影、中文在线、中科金财，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、乐普医疗、华泰证券、宁德时代，退出 万达电影、东方航空、中国国航、中国平安，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、计算机、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+9.4pp)、非银金融(+3.73pp)、通信(+3.22pp)；净降配 传媒(-41.66pp)、计算机(-6.5pp)、家用电器(-3.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.64%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 12.29% | 19.14% | +19.14 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.32% | 9.4% | +9.40 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 10.55% | 3.73% | +3.73 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.35% | +3.35 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +3.22 |
| 传媒 | 41.66% | 44.64% | 14.26% | 0.0% | -41.66 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 8.13% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 6.5% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | -6.50 |
| 房地产 | 0.0% | 2.85% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.84 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 3.64% | +3.64 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 3.64% | +3.64 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST华扬、众信旅游、招商蛇口、百纳千成；退出：久其软件、华录百纳、华扬联众、奥马电器
2018-09-30 新进：东方航空、中国国航、中国平安、亚宝药业、新华保险、晶盛机电、羚锐制药、葵花药业、视觉中国；退出：ST华扬、中国电影、中文在线、中科金财、众信旅游、招商蛇口、昆仑万维、百纳千成、迅游科技
2018-12-31 新进：中兴通讯、乐普医疗、华泰证券、宁德时代、开立医疗、恒瑞医药、比亚迪、特锐德、艾德生物、药石科技；退出：万达电影、东方航空、中国国航、中国平安、亚宝药业、新华保险、晶盛机电、羚锐制药、葵花药业、视觉中国
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 2.85 | -1.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 众信旅游 | 4.3 | -12.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 久其软件 | 2.96 | -24.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 奥马电器 | 3.84 | -22.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 视觉中国 | 3.58 | -13.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 葵花药业 | 3.15 | -16.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 3.32 | -10.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方航空 | 3.31 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 羚锐制药 | 4.9 | -9.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 亚宝药业 | 4.24 | -21.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国航 | 4.82 | -6.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 6.07 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 4.48 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商蛇口 | 2.85 | -1.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中科金财 | 3.13 | -3.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 众信旅游 | 4.3 | -12.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 百纳千成 | 2.94 | -19.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中文在线 | 5.38 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 昆仑万维 | 4.81 | -25.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 迅游科技 | 6.76 | -23.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国电影 | 4.06 | -18.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST华扬 | 9.83 | -58.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.22 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.35 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 特锐德 | 5.76 | 27.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 乐普医疗 | 3.42 | 27.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 3.62 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 艾德生物 | 3.36 | 34.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 药石科技 | 3.54 | 83.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.64 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.2 | 24.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 3.73 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 视觉中国 | 3.58 | -13.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 葵花药业 | 3.15 | -16.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万达电影 | 10.68 | -58.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 3.32 | -10.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方航空 | 3.31 | -15.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 羚锐制药 | 4.9 | -9.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 亚宝药业 | 4.24 | -21.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国航 | 4.82 | -6.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 6.07 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 4.48 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 21/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。