华商新动力混合A

华商新动力混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华商新动力混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.82%，四季平均换手约61.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.75%)。四季度新进Top10：中信证券、广发证券、欣旺达、璞泰来、豪威集团。2021 年调仓：新进 14 笔（1 盈 / 13 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 14.57% 调整至 20.48%，非银金融 由 3.87% 至 14.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、五粮液、华友钴业、歌尔股份，退出 三一重工、亿纬锂能、恒瑞医药、海康威视。Q3 再平衡：新进 通威股份、阳光电源、隆基股份，退出 万华化学、五粮液、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 6.35% 升至 14.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、广发证券、欣旺达、璞泰来，退出 智飞生物、歌尔股份、爱美客、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+6.47pp)、电力设备(+5.91pp)、电子(+4.26pp)；净降配 食品饮料(-3.42pp)、医药生物(-13.53pp)、机械设备(-3.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（5.49%→8.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：万华化学、五粮液、华友钴业、歌尔股份、爱美客、药明康德、隆基绿能；退出：三一重工、亿纬锂能、恒瑞医药、海康威视、贵州茅台、迈瑞医疗、隆基股份

2021-09-30 新进：通威股份、阳光电源、隆基股份；退出：万华化学、五粮液、隆基绿能

2021-12-31 新进：中信证券、广发证券、欣旺达、璞泰来、豪威集团、长城汽车、隆基绿能；退出：智飞生物、歌尔股份、爱美客、药明康德、通威股份、阳光电源、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/13；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。