嘉实创新成长混合

嘉实创新成长混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实创新成长混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.68%，四季平均换手约68.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(9.93%)、新能源/电力设备(4.43%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、兴业银行、创世纪、嘉元科技、宁德时代。2020 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 银行 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 19.84%，银行 由 0% 至 14.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亚厦股份、思创智联，退出 中国联通、超图软件。Q3 再平衡：新进 中航光电、中航机电、京东方A、卫宁健康，退出 中信证券、亚厦股份、启明星辰、应流股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 5.47% 升至 19.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、兴业银行、创世纪、嘉元科技，退出 东方财富、京东方A、华宇软件、卫宁健康，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、医药生物、非银金融 等方向；净加仓 家用电器(+4.41pp)、国防军工(+9.93pp)、电力设备(+19.84pp)；净降配 计算机(-25.02pp)、医药生物(-3.73pp)、非银金融(-10.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→13.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.43pp)、军工/高端制造(+9.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：亚厦股份、思创智联；退出：中国联通、超图软件

2020-09-30 新进：中航光电、中航机电、京东方A、卫宁健康、我武生物、歌尔股份、璞泰来、航天电器；退出：中信证券、亚厦股份、启明星辰、应流股份、思创智联、恒生电子、海康威视、美年健康

2020-12-31 新进：三花智控、兴业银行、创世纪、嘉元科技、宁德时代、平安银行、新宙邦；退出：东方财富、京东方A、华宇软件、卫宁健康、我武生物、歌尔股份、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。