嘉实创新成长混合
(001760)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
嘉实创新成长混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实创新成长混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.68%，四季平均换手约49.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(8.6%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：图南股份、紫光国微。2022 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.6800% |
| 平均换手 | 49.6700% |
| 持股集中度 | 0.0335 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 有色金属 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 15.16% 调整至 49.22%，有色金属 由 3.77% 至 6.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 江丰电子、航发动力，退出 东山精密、北方华创。Q3 国防军工行业持仓占比从 20.85% 升至 76.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航光电、中航高科、华秦科技、国博电子，退出 中航机电、华友钴业、宁德时代、江丰电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 图南股份、紫光国微，退出 中航高科、航天电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+34.06pp)、有色金属(+2.3pp)；净降配 电子(-8.88pp)、电力设备(-4.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（13.91%→33.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-4.69pp)、军工/高端制造(-3.53pp)、半导体设备/材料(-3.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 8.38% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 12.13% | 13.91% | 33.26% | 8.6% | -3.53 |
| 新能源/电力设备 | 4.69% | 4.65% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
| 半导体设备/材料 | 3.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 15.16% | 20.85% | 76.72% | 49.22% | +34.06 |
| 有色金属 | 3.77% | 3.07% | 0.0% | 6.07% | +2.30 |
| 电子 | 14.48% | 10.45% | 0.0% | 5.6% | -8.88 |
| 电力设备 | 4.69% | 4.65% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.69% | 0% | 0% | 0% | -3.69 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 8.38% | 4.65% | 0% | 0% | -8.38 | 明显减仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.69% | 4.65% | 0% | 0% | -4.69 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：江丰电子、航发动力；退出：东山精密、北方华创
2022-09-30 新进：中航光电、中航高科、华秦科技、国博电子、盟升电子、菲利华、西部超导；退出：中航机电、华友钴业、宁德时代、江丰电子、江海股份、立讯精密、鸿远电子
2022-12-31 新进：图南股份、紫光国微；退出：中航高科、航天电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 江丰电子 | 2.95 | 51.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 航发动力 | 3.93 | -7.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 北方华创 | 3.69 | 1.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东山精密 | 3.16 | 22.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航光电 | 8.73 | -0.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 菲利华 | 9.3 | -8.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航高科 | 8.64 | -9.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 西部超导 | 8.65 | -11.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华秦科技 | 9.2 | 4.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 盟升电子 | 8.84 | 13.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 国博电子 | 2.74 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中航机电 | 4.87 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.26 | -12.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江海股份 | 3.24 | 3.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 江丰电子 | 2.95 | 51.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.65 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 鸿远电子 | 3.01 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.07 | -32.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 5.6 | -15.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 图南股份 | 6.07 | -2.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 航天电器 | 9.04 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中航高科 | 8.64 | -9.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。