嘉实创新成长混合

嘉实创新成长混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实创新成长混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.84%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(12.43%)、新能源/电力设备(5.4%)、半导体设备/材料(4.57%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.57%）。四季度新进Top10：中航光电、永贵电器、立讯精密、航发动力、鸿远电子。2021 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 5.49% 调整至 18.29%，电子 由 0% 至 7.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中航机电、均胜电子、广发证券，退出 三花智控、中航光电、嘉元科技、璞泰来。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 15.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方华创、卓胜微、天奈科技、宁德时代，退出 中信证券、中国太保、中国平安、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、永贵电器、立讯精密、航发动力，退出 卓胜微、天奈科技、恒润股份、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、基础化工、银行 等方向；净加仓 电子(+7.93pp)、国防军工(+12.8pp)；净降配 非银金融(-18.71pp)、基础化工(-3.95pp)、银行(-4.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（5.49%→10.98%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.57pp)、新能源/电力设备(+5.4pp)、军工/高端制造(+6.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.57pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中信证券、中航机电、均胜电子、广发证券、航天电器；退出：三花智控、中航光电、嘉元科技、璞泰来、金能科技

2021-09-30 新进：北方华创、卓胜微、天奈科技、宁德时代、恒润股份、新宙邦、江苏神通、闻泰科技；退出：中信证券、中国太保、中国平安、兴业银行、创世纪、均胜电子、广发证券、新华保险

2021-12-31 新进：中航光电、永贵电器、立讯精密、航发动力、鸿远电子；退出：卓胜微、天奈科技、恒润股份、新宙邦、闻泰科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。