九泰久益混合A
(001782)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
九泰久益混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰久益混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.06%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.04%)、消费/家电/面板(1.89%)。四季度新进Top10：三安光电、招金黄金、海康威视、辽宁成大。2017 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0600% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0176 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 医药生物 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 2.66% 调整至 6.82%，医药生物 由 6.24% 至 6.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST人福、国药一致、康美药业、招金黄金，退出 中国平安、中润资源、兴业银行、利亚德。Q3 再平衡：新进 中润资源、京东方A、海螺水泥、瑞茂通，退出 ST人福、国药一致、招金黄金、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 6.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三安光电、招金黄金、海康威视、辽宁成大，退出 中润资源、海螺水泥、瑞茂通、航民股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 传媒(+1.65pp)、纺织服饰(+2.34pp)、银行(+1.73pp)；净降配 电子(-2.93pp)、非银金融(-12.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→5.24%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.89pp)、资源/有色(+2.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 招金黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 2.26% | 0.0% | 2.04% | +2.04 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 5.24% | 1.89% | +1.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 2.66% | 5.56% | 6.04% | 6.82% | +4.16 |
| 医药生物 | 6.24% | 10.53% | 2.99% | 6.51% | +0.27 |
| 计算机 | 7.1% | 8.75% | 0.0% | 6.35% | -0.75 |
| 电子 | 7.3% | 0.0% | 5.24% | 4.37% | -2.93 |
| 传媒 | 2.67% | 4.3% | 3.62% | 4.32% | +1.65 |
| 银行 | 1.82% | 3.25% | 3.11% | 3.55% | +1.73 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.09% | 3.63% | 2.34% | +2.34 |
| 有色金属 | 2.8% | 2.26% | 2.52% | 2.04% | -0.76 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 12.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.52 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 2.26% | 0% | 2.04% | +2.04 | 明显加仓 | 招金黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：ST人福、国药一致、康美药业、招金黄金、民生银行、红豆股份；退出：中国平安、中润资源、兴业银行、利亚德、平安银行、海通证券
2017-09-30 新进：中润资源、京东方A、海螺水泥、瑞茂通、航民股份；退出：ST人福、国药一致、招金黄金、海康威视、辽宁成大
2017-12-31 新进：三安光电、招金黄金、海康威视、辽宁成大；退出：中润资源、海螺水泥、瑞茂通、航民股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国药一致 | 1.77 | -16.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 民生银行 | 3.25 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | ST人福 | 2.39 | -7.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 红豆股份 | 2.09 | 3.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 康美药业 | 1.98 | -7.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 平安银行 | 0.88 | 2.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 利亚德 | 7.3 | -54.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 海通证券 | 5.83 | 1.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.94 | 4.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国平安 | 6.69 | 34.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 京东方A | 5.24 | 31.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 瑞茂通 | 1.96 | -20.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.98 | 17.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 航民股份 | 1.5 | -5.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国药一致 | 1.77 | -16.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 海康威视 | 8.75 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | ST人福 | 2.39 | -7.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 辽宁成大 | 4.39 | 0.44 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 海康威视 | 6.35 | 5.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 三安光电 | 2.48 | -8.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 辽宁成大 | 2.87 | 2.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 瑞茂通 | 1.96 | -20.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.98 | 17.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 航民股份 | 1.5 | -5.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。