易方达环保主题混合A
(001856)公募混合型342018 自然年 · 重仓透视
易方达环保主题混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达环保主题混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.02%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.83%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三星医疗、天能重工、日月股份、金雷股份、隆基绿能。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.0200% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 17.63% 调整至 39.19%。
Q2 末换仓：新进 中再资环、凯中精密、新疆众和、深圳燃气，退出 工商银行、扬农化工、泰胜风能、美的集团。Q3 再平衡：新进 三安光电、中航光电、杭叉集团、金雷风电，退出 中再资环、凯中精密、法拉电子、深圳燃气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 20.86% 升至 39.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星医疗、天能重工、日月股份、金雷股份，退出 三安光电、新疆众和、杭叉集团、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、银行、电子 等方向；净加仓 国防军工(+2.83pp)、公用事业(+3.48pp)、电力设备(+21.56pp)；净降配 家用电器(-9.71pp)、银行(-2.6pp)、电子(-4.05pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.83pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 1.73% | 2.83% | +2.83 |
| 消费/家电/面板 | 4.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 17.63% | 11.35% | 20.86% | 39.19% | +21.56 |
| 公用事业 | 0.0% | 1.61% | 4.17% | 3.48% | +3.48 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 1.73% | 2.83% | +2.83 |
| 环保 | 0.0% | 3.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 9.71% | 2.42% | 4.55% | 0.0% | -9.71 |
| 银行 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.60 |
| 电子 | 4.05% | 2.39% | 1.49% | 0.0% | -4.05 |
| 基础化工 | 3.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.14% | 1.61% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中再资环、凯中精密、新疆众和、深圳燃气、龙净环保；退出：工商银行、扬农化工、泰胜风能、美的集团、隆基股份
2018-09-30 新进：三安光电、中航光电、杭叉集团、金雷风电、长江电力；退出：中再资环、凯中精密、法拉电子、深圳燃气、龙净环保
2018-12-31 新进：三星医疗、天能重工、日月股份、金雷股份、隆基绿能；退出：三安光电、新疆众和、杭叉集团、格力电器、金雷风电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 凯中精密 | 1.7 | -14.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中再资环 | 1.83 | -19.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 龙净环保 | 1.53 | -22.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新疆众和 | 2.14 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 深圳燃气 | 1.61 | 18.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.07 | -4.24 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泰胜风能 | 3.05 | -39.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 扬农化工 | 3.91 | 16.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 3.51 | -51.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 2.6 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航光电 | 1.73 | -23.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金雷风电 | 2.78 | 28.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三安光电 | 1.49 | -30.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长江电力 | 4.17 | -3.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 杭叉集团 | 2.98 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 凯中精密 | 1.7 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中再资环 | 1.83 | -19.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 龙净环保 | 1.53 | -22.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 法拉电子 | 2.39 | -10.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 深圳燃气 | 1.61 | 18.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 天能重工 | 3.83 | 71.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 4.73 | 49.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三星医疗 | 3.13 | 26.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 日月股份 | 3.09 | 60.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.55 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三安光电 | 1.49 | -30.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新疆众和 | 1.61 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 杭叉集团 | 2.98 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。