长盛新兴成长混合

长盛新兴成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛新兴成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.05%，四季平均换手约66.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.24%)、半导体设备/材料(3.02%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.02%）。四季度新进Top10：ST豆神、中兴通讯、中芯国际、京东方A、华虹宏力。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 通信 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 5% 调整至 6.46%，通信 由 0% 至 4.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 3.22% 升至 10.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 派克新材、甘李药业、生益科技、西部超导，退出 宁德时代、恒立液压、景旺电子、立讯精密。Q3 再平衡：新进 安集科技、普天科技、航发动力，退出 七一二、派克新材、西部超导，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST豆神、中兴通讯、中芯国际、京东方A，退出 伯特利、安集科技、普天科技、甘李药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、有色金属 等方向；净加仓 通信(+4.01pp)、社会服务(+3.84pp)；净降配 电力设备(-4.08pp)、国防军工(-3.22pp)、有色金属(-3.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→4.24%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.02pp)、消费/家电/面板(+4.24pp)；相应下降：资源/有色(-3.07pp)、新能源/电力设备(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 25.5%），首尾变化不大；主要经由 中兴通讯、中芯国际、京东方A、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 36.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 26.76%；主要经由 七一二、中芯国际、京东方A、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：派克新材、甘李药业、生益科技、西部超导；退出：宁德时代、恒立液压、景旺电子、立讯精密

2025-09-30 新进：安集科技、普天科技、航发动力；退出：七一二、派克新材、西部超导

2025-12-31 新进：ST豆神、中兴通讯、中芯国际、京东方A、华虹宏力、燕麦科技、罗博特科、致尚科技、鼎龙股份；退出：伯特利、安集科技、普天科技、甘李药业、生益科技、科博达、紫金矿业、航发动力、龙芯中科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。