泰康新机遇混合

泰康新机遇混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康新机遇混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.82%，四季平均换手约78.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.82%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、宏桥控股、江苏银行、福耀玻璃、西部矿业。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 汽车 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 15.74%，汽车 由 0% 至 4.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁波银行、格力电器、江苏银行、渝农商行，退出 中国海油、中国石油、中国神华、中国银行。Q3 再平衡：新进 九号公司、工商银行、建设银行、洛阳钼业，退出 中国移动、宁波银行、格力电器、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 7.13% 升至 15.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三一重工、宏桥控股、江苏银行、福耀玻璃，退出 工商银行、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、交通运输、公用事业 等方向；净加仓 汽车(+4.77pp)、农林牧渔(+2.51pp)、有色金属(+15.74pp)；净降配 通信(-1.9pp)、交通运输(-2.63pp)、公用事业(-3.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（3.44%→7.82%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.9pp；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宏桥控股、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁波银行、格力电器、江苏银行、渝农商行、福耀玻璃、粤高速A、美的集团；退出：中国海油、中国石油、中国神华、中国银行、工商银行、建设银行、青岛港

2025-09-30 新进：九号公司、工商银行、建设银行、洛阳钼业、牧原股份、紫金矿业；退出：中国移动、宁波银行、格力电器、江苏银行、渝农商行、福耀玻璃、粤高速A、美的集团、长江电力

2025-12-31 新进：三一重工、宏桥控股、江苏银行、福耀玻璃、西部矿业；退出：工商银行、建设银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。