金鹰改革红利混合

金鹰改革红利混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰改革红利混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.2%，四季平均换手约59.87%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.98%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.75%→期末 6.98%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、厦门钨业、源杰科技、生益科技。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.34% 调整至 22.65%，有色金属 由 0% 至 16.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 19.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中钨高新、云铝股份、华友钴业、紫金矿业，退出 兆易创新、均胜电子、歌尔股份、科达利。Q3 再平衡：新进 中微公司、拓荆科技、新锐股份，退出 云铝股份、华友钴业、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、厦门钨业、源杰科技，退出 中微公司、宁德时代、慧辰股份、新锐股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+16.21pp)、通信(+6.21pp)、电子(+9.31pp)；净降配 机械设备(-3.93pp)、电力设备(-18.18pp)、汽车(-6.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.7pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 8.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.7% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 4.7% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中钨高新、云铝股份、华友钴业、紫金矿业、鼎泰高科；退出：兆易创新、均胜电子、歌尔股份、科达利、震裕科技

2026-03-31 新进：中微公司、拓荆科技、新锐股份；退出：云铝股份、华友钴业、紫金矿业

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、厦门钨业、源杰科技、生益科技；退出：中微公司、宁德时代、慧辰股份、新锐股份、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。