华夏军工安全混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏军工安全混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约76.97%，四季平均换手约28.27%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(11.96%)。最近一季新进Top10：东方钽业、中航成飞。2026 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 76.9700% |
| 平均换手 | 28.2700% |
| 持股集中度 | 0.0611 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 36.25% |
| 年化波动率 | 31.54% |
| 最大回撤 | -32.05% |
| 夏普比率 | 1.06 |
| 索提诺比率 | 1.68 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 72.8 | 偏强 |
| 波动 | 83.4 | 较大 |
| 风险 | 11.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 6.45% 调整至 13.86%，电子 由 0% 至 9.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 复旦微电、菲利华，退出 航天南湖、西部超导。Q3 再平衡：新进 中国动力，退出 航发控制，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 8.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、中航成飞，退出 中航高科、菲利华，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+7.41pp)、电子(+9.68pp)、有色金属(+8.88pp)；净降配 国防军工(-26.67pp)、基础化工(-3.38pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：军工/高端制造(-9.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 21.17% | 15.93% | 16.13% | 11.96% | -9.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 64.08% | 51.43% | 46.84% | 37.41% | -26.67 |
| 电力设备 | 6.45% | 7.4% | 13.41% | 13.86% | +7.41 |
| 电子 | 0.0% | 7.79% | 8.59% | 9.68% | +9.68 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.88% | +8.88 |
| 基础化工 | 8.92% | 8.87% | 8.71% | 5.54% | -3.38 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：复旦微电、菲利华；退出：航天南湖、西部超导
2026-03-31 新进：中国动力；退出：航发控制
2026-06-30 新进：东方钽业、中航成飞；退出：中航高科、菲利华
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 5.35 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 复旦微电 | 7.79 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西部超导 | 9.11 | 14.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 航天南湖 | 4.81 | -15.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国动力 | 6.88 | 4.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航发控制 | 4.62 | 1.88 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东方钽业 | 8.88 | -49.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航成飞 | 5.09 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 菲利华 | 6.89 | 46.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中航高科 | 7.51 | -15.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 2/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。