富国创新科技混合A

富国创新科技混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国创新科技混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.02%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.18%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东芯股份、仕佳光子、嘉元科技。2025 年调仓：新进 16 笔（13 盈 / 3 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 5.76% 调整至 29.43%，电子 由 24.88% 至 28.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 12.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、吉比特、巨人网络、火炬电子，退出 寒武纪、晶方科技、泰凌微、浪潮信息。Q3 再平衡：新进 世运电路、东山精密、兆易创新、天孚通信，退出 吉比特、巨人网络、火炬电子、纳芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东芯股份、仕佳光子、嘉元科技，退出 兆易创新、工业富联、腾景科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+23.67pp)、电子(+3.43pp)、电力设备(+3.06pp)；净降配 计算机(-9.15pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：AI算力/光模块(-3.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 39.79% 逐季抬升至年末 57.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 世运电路、东山精密、东芯股份、中际旭创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、东山精密、东芯股份、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 嘉元科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、吉比特、巨人网络、火炬电子、纳芯微、豪威集团；退出：寒武纪、晶方科技、泰凌微、浪潮信息、海光信息、税友股份

2025-09-30 新进：世运电路、东山精密、兆易创新、天孚通信、寒武纪、工业富联、腾景科技；退出：吉比特、巨人网络、火炬电子、纳芯微、聚辰股份、胜宏科技、豪威集团

2025-12-31 新进：东芯股份、仕佳光子、嘉元科技；退出：兆易创新、工业富联、腾景科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/3；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。