新华红利回报混合

新华红利回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

新华红利回报混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.34%，四季平均换手约79.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.56%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.8%→期末 4.56%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、北京君正、博迁新材、普冉股份。2026 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 10% 调整至 39.98%。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、洛阳钼业、深南电路、盛屯矿业，退出 中芯国际、复旦微电、山金国际、思维列控。Q3 再平衡：新进 华钰矿业、山金国际、拓荆科技、招金黄金，退出 云铝股份、兴业银锡、沪电股份、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.86% 升至 39.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、北京君正、博迁新材，退出 华钰矿业、山金国际、应流股份、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、机械设备 等方向；净加仓 电子(+29.98pp)；净降配 计算机(-3.47pp)、有色金属(-15.28pp)、机械设备(-3.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（6.72%→13.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.56pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.8pp)、资源/有色(-6.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.56% 为全年高点；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.72pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、洛阳钼业、深南电路、盛屯矿业、藏格矿业；退出：中芯国际、复旦微电、山金国际、思维列控、铜陵有色

2026-03-31 新进：华钰矿业、山金国际、拓荆科技、招金黄金、江丰电子、精测电子、鼎龙股份；退出：云铝股份、兴业银锡、沪电股份、洛阳钼业、深南电路、盛屯矿业、藏格矿业

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、北京君正、博迁新材、普冉股份、沪电股份、海光信息、长川科技；退出：华钰矿业、山金国际、应流股份、拓荆科技、招金黄金、精测电子、紫金矿业、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 12/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。