泰康策略优选混合

泰康策略优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泰康策略优选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.67%，四季平均换手约70.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.23%)。四季度新进Top10：中信证券、九华旅游、山东黄金、恺英网络、春秋航空。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 交通运输 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 7.44% 调整至 7.23%，交通运输 由 4.14% 至 5.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科曙光、九安医疗、圆通速递、春风动力，退出 时代出版、赤峰黄金。Q3 有色金属行业持仓占比从 3.68% 升至 11.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、石头科技、紫金矿业，退出 中科曙光、九安医疗、博隆技术、圆通速递，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、九华旅游、山东黄金、恺英网络，退出 中金黄金、山金国际、石头科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、医药生物 等方向；净加仓 家用电器(+4.79pp)、社会服务(+1.86pp)、交通运输(+1.73pp)；净降配 机械设备(-4.67pp)、医药生物(-3.52pp)、传媒(-6.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→8.31%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.15pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 博隆技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 11.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科曙光、九安医疗、圆通速递、春风动力、长虹美菱；退出：时代出版、赤峰黄金

2025-09-30 新进：中金黄金、石头科技、紫金矿业；退出：中科曙光、九安医疗、博隆技术、圆通速递、春风动力、长江传媒、鱼跃医疗

2025-12-31 新进：中信证券、九华旅游、山东黄金、恺英网络、春秋航空、水星家纺、隆鑫通用；退出：中金黄金、山金国际、石头科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 3/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。