山西策略灵活配置混合

山西策略灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

山西策略灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.94%，四季平均换手约44.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.6%)。最近一季新进Top10：仕佳光子、光库科技、源杰科技、生益科技。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 25.07% 调整至 30.91%，机械设备 由 0% 至 4.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 英维克，退出 麦格米特。Q3 通信行业持仓占比从 24.73% 升至 32.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 德科立、罗博特科、腾景科技、长飞光纤，退出 工业富联、生益科技、胜宏科技、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、光库科技、源杰科技、生益科技，退出 东田微、德科立、腾景科技、长飞光纤，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+4.46pp)、通信(+5.84pp)；净降配 电子(-11.24pp)、电力设备(-4.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，年初 8.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.6%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：英维克；退出：麦格米特

2026-03-31 新进：德科立、罗博特科、腾景科技、长飞光纤；退出：工业富联、生益科技、胜宏科技、英维克

2026-06-30 新进：仕佳光子、光库科技、源杰科技、生益科技；退出：东田微、德科立、腾景科技、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。