鹏华沪深港新兴成长混合A
(003835)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华沪深港新兴成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华沪深港新兴成长混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.05%，四季平均换手约87.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.82%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：天齐锂业、拓普集团、捷佳伟创、智飞生物、歌尔股份。2021 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.0500% |
| 平均换手 | 87.0700% |
| 持股集中度 | 0.0182 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.01%，传媒 由 0% 至 4.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、比亚迪、药明康德、豪威集团，退出 华友钴业、宁德时代、智飞生物、深信服。Q3 再平衡：新进 万科A、中国石油、云天化、亿纬锂能，退出 万华化学、三一重工、中国中免、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天齐锂业、拓普集团、捷佳伟创、智飞生物，退出 万科A、中国石油、云天化、亿纬锂能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、机械设备、计算机 等方向；净加仓 家用电器(+2.82pp)、农林牧渔(+2.71pp)、传媒(+4.25pp)；净降配 食品饮料(-6.97pp)、医药生物(-2.82pp)、机械设备(-6.25pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.82%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.82pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.23pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.82% | +2.82 |
| 新能源/电力设备 | 5.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 3.52% | 0.0% | 8.01% | +8.01 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.25% | +4.25 |
| 汽车 | 0.0% | 4.94% | 2.48% | 4.09% | +4.09 |
| 电力设备 | 5.23% | 4.73% | 9.76% | 3.49% | -1.74 |
| 医药生物 | 5.99% | 3.8% | 0.0% | 3.17% | -2.82 |
| 有色金属 | 3.04% | 0.0% | 3.6% | 2.99% | -0.05 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.82% | +2.82 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.71% | +2.71 |
| 食品饮料 | 6.97% | 8.49% | 3.25% | 0.0% | -6.97 |
| 公用事业 | 0.0% | 4.26% | 3.84% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.3% | 2.58% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.62% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.54% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 6.25% | 4.66% | 0.0% | 0.0% | -6.25 |
| 计算机 | 2.34% | 4.79% | 0.0% | 0.0% | -2.34 |
| 商贸零售 | 3.48% | 8.49% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.23% | 0% | 0% | 0% | -5.23 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.23% | 0% | 0% | 0% | -5.23 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：万华化学、比亚迪、药明康德、豪威集团、通威股份、金山办公、长江电力；退出：华友钴业、宁德时代、智飞生物、深信服
2021-09-30 新进：万科A、中国石油、云天化、亿纬锂能、新天然气、杭州柯林、盛新锂能；退出：万华化学、三一重工、中国中免、药明康德、豪威集团、通威股份、金山办公、长江电力
2021-12-31 新进：天齐锂业、拓普集团、捷佳伟创、智飞生物、歌尔股份、牧原股份、立讯精密、美的集团、视觉中国；退出：万科A、中国石油、云天化、亿纬锂能、新天然气、杭州柯林、盛新锂能、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.94 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 万华化学 | 3.3 | -1.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通威股份 | 4.73 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长江电力 | 4.26 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.8 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 3.52 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山办公 | 4.79 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 5.99 | 8.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 深信服 | 2.34 | 5.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 5.23 | 66.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.04 | 66.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万科A | 4.54 | -7.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 盛新锂能 | 3.6 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.15 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 云天化 | 2.58 | -19.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国石油 | 3.62 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新天然气 | 3.84 | -31.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 杭州柯林 | 3.61 | 39.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三一重工 | 4.66 | -12.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万华化学 | 3.3 | -1.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.73 | 17.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长江电力 | 4.26 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 8.49 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.8 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 3.52 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 4.79 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美的集团 | 2.82 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 视觉中国 | 4.25 | -32.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 2.75 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 2.99 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.26 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 2.71 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 3.17 | 10.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 3.49 | -35.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 拓普集团 | 2.7 | 7.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万科A | 4.54 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 盛新锂能 | 3.6 | -2.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 6.15 | 19.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 云天化 | 2.58 | -19.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.25 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国石油 | 3.62 | -18.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新天然气 | 3.84 | -31.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 杭州柯林 | 3.61 | 39.04 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 11/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。