前海开源港股通股息率50强 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源港股通股息率50强 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约37.24%，四季平均换手约43.7%。四季度新进Top10：深圳国际。2018 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 37.2400% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0152 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 6.48%，传媒 由 0% 至 4.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万科企业、中国石油化工股份、中国移动、申洲国际，退出 安踏体育、工商银行、广汽集团、金山软件。Q3 银行行业持仓占比从 11.95% 升至 16.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 工商银行、汇丰控股、香港宽频，退出 万科企业、中信银行、瑞声科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 深圳国际，退出 恒安国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、电力设备、美容护理 等方向；净加仓 传媒(+4.07pp)、交通运输(+2.61pp)、通信(+6.48pp)；净降配 计算机(-2.88pp)、电力设备(-3.94pp)、美容护理(-3.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 18.86% | 11.95% | 16.38% | 17.31% | -1.55 |
| 通信 | 0.0% | 2.53% | 6.19% | 6.48% | +6.48 |
| 传媒 | 0.0% | 4.3% | 3.76% | 4.07% | +4.07 |
| 纺织服饰 | 6.13% | 2.82% | 3.11% | 3.07% | -3.06 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.55% | 3.64% | 2.9% | +2.90 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.61% | +2.61 |
| 计算机 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 电力设备 | 3.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.94 |
| 美容护理 | 3.02% | 3.49% | 2.8% | 0.0% | -3.02 |
| 房地产 | 0.0% | 2.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 6.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.08 |
| 电子 | 4.09% | 2.01% | 0.0% | 0.0% | -4.09 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：万科企业、中国石油化工股份、中国移动、申洲国际、腾讯控股；退出：安踏体育、工商银行、广汽集团、金山软件、金风科技
2018-09-30 新进：工商银行、汇丰控股、香港宽频；退出：万科企业、中信银行、瑞声科技
2018-12-31 新进：深圳国际；退出：恒安国际
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国石油化工股份 | 2.55 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 4.3 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国移动 | 2.53 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 万科企业 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 申洲国际 | 2.82 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 工商银行 | 6.36 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 安踏体育 | 6.13 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 3.94 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广汽集团 | 6.08 | — | 数据缺失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金山软件 | 2.88 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 汇丰控股 | 2.68 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 香港宽频 | 2.6 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 6.01 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中信银行 | 3.74 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 瑞声科技 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万科企业 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深圳国际 | 2.61 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒安国际 | 2.8 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。