招商沪港深科技创新混合A
(004266)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商沪港深科技创新混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商沪港深科技创新混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.19%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国移动、中国能源建设、中国软件国际、中远海运港口、快手-W。2021 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.1900% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0073 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 电子 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 9.04%，电子 由 2.54% 至 5.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中药、中国飞鹤、中手游、中芯国际，退出 和而泰、普洛药业、老板电器、道通科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 18.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、先导智能、晶盛机电、杉杉股份，退出 中国中药、中国飞鹤、中手游、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、中国能源建设、中国软件国际、中远海运港口，退出 亿纬锂能、先导智能、晶盛机电、杉杉股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、家用电器 等方向；净加仓 社会服务(+3.23pp)、建筑装饰(+1.84pp)、机械设备(+3.82pp)；净降配 医药生物(-2.64pp)、家用电器(-4.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.06% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 2.87% | 0.0% | 9.04% | +9.04 |
| 电子 | 2.54% | 2.06% | 0.0% | 5.22% | +2.68 |
| 计算机 | 2.48% | 0.0% | 0.0% | 3.87% | +1.39 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.82% | +3.82 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.35% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.84% | +1.84 |
| 医药生物 | 2.64% | 1.77% | 0.0% | 0.0% | -2.64 |
| 家用电器 | 4.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.52 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 18.98% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.06% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.06% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国中药、中国飞鹤、中手游、中芯国际、复星医药、希望教育、心动公司、敏华控股、敏实集团、石药集团；退出：和而泰、普洛药业、老板电器、道通科技
2021-09-30 新进：亿纬锂能、先导智能、晶盛机电、杉杉股份；退出：中国中药、中国飞鹤、中手游、中芯国际、复星医药、希望教育、心动公司、敏华控股、敏实集团、石药集团
2021-12-31 新进：中国移动、中国能源建设、中国软件国际、中远海运港口、快手-W、思摩尔国际、时代电气、美团-W、腾讯控股、阅文集团；退出：亿纬锂能、先导智能、晶盛机电、杉杉股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中手游 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 敏实集团 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国中药 | 2.23 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 石药集团 | 1.77 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 希望教育 | 2.35 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 敏华控股 | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 复星医药 | 1.91 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 心动公司 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国飞鹤 | 2.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 普洛药业 | 2.64 | 3.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 和而泰 | 2.54 | 16.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 老板电器 | 4.52 | 27.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 道通科技 | 2.48 | 30.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.11 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 4.67 | 8.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 4.5 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 杉杉股份 | 4.7 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中手游 | 2.0 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 敏实集团 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中药 | 2.23 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 2.06 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石药集团 | 1.77 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 希望教育 | 2.35 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 敏华控股 | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 复星医药 | 1.91 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 心动公司 | 2.87 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国飞鹤 | 2.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国软件国际 | 3.87 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 阅文集团 | 3.41 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国移动 | 3.11 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 快手-W | 3.81 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中远海运港口 | 1.73 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美团-W | 3.23 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 时代电气 | 3.82 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国能源建设 | 1.84 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 思摩尔国际 | 5.22 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 5.11 | 19.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 4.67 | 8.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 先导智能 | 4.5 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 杉杉股份 | 4.7 | -4.49 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 1/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。